20220123-国信期货-苹果月报_节日备货支撑_苹果高位震荡_10页_1mb

国信期货苹果月报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月国信期货发布的苹果市场分析月报，重点分析了苹果市场在节前备货、库存变化、出口情况及替代水果影响等方面的表现，并对后市走势进行了展望。

主要观点与关键信息

一、节日备货支撑，苹果价格高位震荡

• 节前备货良好：2022年1月苹果期货整体呈现先抑后扬，震荡格局。节前备货量高于去年，节日效应提振消费，走货速度加快。
• 山东与陕西产区表现：山东产区冷库包装货量大，尤其是礼盒包装，出货量显著提升。陕西地区受疫情影响逐步恢复，发货量增加，电商销售表现良好。
• 价格波动：主流成交价格略有下滑，但好货价格仍维持稳定，部分低价区价格有所下调。

二、库存压力减轻，库存差距收敛

• 全国冷库库存：截至1月20日，全国冷库库存为778.13万吨，接近五年历史平均值，与2017/18产季库存差距缩小。
• 库存去化情况：山东、陕西等主产区库存逐步减少，部分果农惜售情绪有所转变，有利于后期去库。

三、出口表现一般，内部消化压力增加

• 出口数据：2021年12月鲜苹果出口11.86万吨，环比减少4%，同比减少7.16%，出口表现不佳。
• 出口市场：主要出口东南亚国家，如孟加拉国和泰国，但出口减少对国内市场形成压力。

四、替代水果价格偏强运行

• 水果整体价格上涨：1月份农业农村部重点监测的7种水果平均批发价上涨至6.63元/公斤，较月初提高0.13元/公斤。
• 替代水果影响：鸭梨、香蕉、蜜桔等替代水果价格偏强，尤其柑橘类上市量大、价格低，对苹果终端市场形成冲击。

五、苹果消费具有明显季节性

• 上涨概率较大的月份：9月、11月、12月，主要受中秋、国庆节日备货及库存偏空影响。
• 下跌概率较大的月份：4月、8月、10月，受新果上市、替代水果冲击及库存质量下降等因素影响。

后市展望

• 短期走势：受节日备货支撑，苹果价格维持高位震荡，但需关注节日期间实际消费情况。
• 风险提示：若销售不及预期、下游需求偏弱，苹果价格存在下跌可能。
• 建议策略：短期建议采用震荡思路对待，关注库存去化和替代水果对市场的影响。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜
  从业资格号：F3082440
  电话：021-55007766-6658
  邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵
  从业资格号：F3067313
  投资咨询号：Z0014857
  电话：021-55007766-6671
  邮箱：15580@guosen.com.cn

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