20260525-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb

塑料数据周报（PP&PE）2026-05-25

核心内容总结

PE基本面变动

• 供给端：PE产量呈上升趋势，但社会库存下降，表明市场供应有所缓解。
• 需求端：下游制品开工率整体偏弱，其中农膜开工率下降显著，PE管材、包装膜、注塑等需求均有所下滑。
• 库存情况：生产企业库存、社会库存及港口库存均呈现下降趋势，库存压力有所缓解。
• 利润情况：PE利润整体低于去年同期，主要受成本上升影响。
• 进出口情况：PE出口量好于去年同期，进口量则同比大幅下降，显示国内需求对出口有一定支撑。

PP基本面变动

• 供给端：PP产量略有下降，产能利用率也有所下滑，但检修损失量增加，表明部分装置仍处于维护状态。
• 需求端：下游开工率下降，塑编、PP管材、无纺布等需求疲软，企业主动减产。
• 库存情况：生产企业库存、贸易商库存及港口库存均下降，显示市场去库意愿增强。
• 利润情况：PP利润受成本影响，油制利润下滑，其他生产方式利润有所修复。

主要观点

PE

• 价格走势：PE现货价格整体偏弱下行，期货价格小幅下跌。
• 库存变化：社会库存及港口库存均下降，市场交投气氛好转。
• 利润分析：进口利润涨跌互现，国内生产成本上升对利润形成压力。
• 宏观影响：地缘冲突缓和，国际油价下行，对PE价格形成偏空影响。

PP

• 价格走势：PP现货价格小幅上涨，期货价格升水。
• 库存变化：库存持续下降，显示市场去库趋势。
• 利润分析：油制利润下滑，煤制利润有所修复，整体利润偏空。
• 宏观影响：地缘冲突缓和，对PP价格形成震荡格局。

关键信息

供给端

• PE：产量上升，但社会库存下降，显示供应增加预期。
• PP：产量略有下降，产能利用率下降，检修损失量增加。

需求端

• PE：下游开工率整体下降，农膜开工率下降明显。
• PP：下游开工率下降，需求疲软，企业减产。

库存

• PE：生产企业库存下降，社会库存及港口库存下降，市场交投气氛好转。
• PP：库存下降，显示市场去库意愿增强。

利润

• PE：进口利润涨跌互现，国内生产成本上升对利润形成压力。
• PP：油制利润下滑，煤制利润有所修复，整体利润偏空。

估值

• PE：现货价格中高位，主力合约升水。
• PP：现货价格中性，主力合约贴水。

宏观

• PE：地缘冲突缓和，国际油价下行，对PE价格形成偏空影响。
• PP：地缘冲突加剧，对PP价格形成震荡影响。

交易策略

• 单边策略：暂无。
• 套利策略：暂无。
• 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。

数据变动回顾

主要氯碱价格

• PP期货价格：8792元/吨，较上周上涨0.49%。
• PE期货价格：7927元/吨，较上周下跌1.33%。
• PP现货价格：9870元/吨，较上周上涨2.39%。
• LLDPE现货价格：8460元/吨，较上周下跌1.40%。
• PE基差：-865元/吨，较上周下跌20.98%。
• PP基差：1078元/吨，较上周上涨20.99%。

产量

• PP产量：67.43万吨，较上周下降0.95%。
• PE产量：63万吨，较上周上升2.99%。

开工率

• PP开工率：48.16%，较上周上升11.69%。
• PE开工率：76.66%，较上周上升3.14%。

库存

• PE社会库存：64.16万吨，较上周上升0.63%。
• PP生产企业库存：51.61万吨，较上周下降5.65%。
• PP贸易商库存：16,436手，较上周上升3.14%。

利润

• PP油制利润：-523.29元/吨，较上周下降。
• PP煤制利润：2555.80元/吨，较上周上升。
• PE加权利润：-903.1157元/吨，保持稳定。

结论

• PE：整体呈现偏弱走势，供给增加与需求疲软并存，库存下降，进口利润涨跌互现。
• PP：价格区间震荡，供给端有所增加，需求疲软，库存下降，利润偏空。