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贵金属市场分析总结

日期：2024年11月15日

行情分析

1. 日内表现：受特朗普交易热潮推动，美元及美债利率持续上涨，压制贵金属市场。当日美元指数逼近968点，美债10年期利率接近4.5%，伦敦金价格回落至2550美元/盎司。
2. 中线展望：特朗普重返白宫情绪降温后，全球央行宽松政策及季节性节日需求（如中国和印度）或推动黄金反弹。但需警惕美国经济增长加速及美联储降息进程放缓的影响。
3. 长期趋势：地缘政治风险与储备需求持续支撑黄金，目标价位预期在2800-3000美元/盎司。若金银比值回归76-81区间，白银目标上限或达395美元/盎司，人民币兑美元汇率预计上探7.2水平。

核心逻辑

• 短期压力：美联储提前结束降息预期与美元流动性溢价上升抑制黄金；特朗普上台可能强化美元指数。
• 中长期支撑：地缘冲突、能源危机及全球央行增持黄金需求有望推动金价中枢上移。

操作建议

• 黄金：在美联储降息前建议增持，完成后谨慎看多；降息步调放缓需及时止损。
• 白银：工业需求阶段性回升，但预期已接近本轮高点，需关注金银比值走势。

风险提示

• 美联储内部鹰派担忧（如PST官员逐步提高利率中性水平猜测）；
• 地缘冲突缓和及金融政策调整可能削弱金价支撑。

【免责声明】
本报告基于公开市场数据撰写，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。市场风险与政策变动均可能导致观点在不同时期失效。

建信期货研究发展部
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