20250722-宏源期货-MEG早评_2页_314kb

MEG市场总结报告

核心价格与走势

• 乙二醇现货价格2025/7/21：华东地区中间价为4430元/吨，上涨0.90%，市场商谈良好，现货价格跟随期货上行。
• 期货数据：DCE EG主力合约收盘价4410元/吨（上涨0.78%），前一交易日成交量20.04万手，显示交易活跃。
• 环球价格：外盘石脑油制乙二醇报价-98.87美元/吨，微涨5.05%；乙烯制乙二醇报价-114.65美元/吨，稳定。
• 成本支撑：原油走势偏弱（地缘冲突缓和后），成本支撑不足；但装置临时停车和降负（如内蒙古合成气装置重启）可能推动短期价格回升。

供需动态

• 需求端：涤纶长丝、短纤和切片产销率分别为50.16%、40.44%、70.75%，长丝产销一般，下游工厂维持刚需采购；聚酯产品库存压力增加，需求预计短期难改善。
• 供应端：乙二醇装置开工率2025/7/21煤制55.30%（上涨2.13%），上游如环氧乙烷华东出厂均价持平；内蒙古装置重启事件可能影响供应稳定性，沙特装置重启减速加码价格短期机会。
• 利润与现金流：MTO制MEG税后毛利-1632.21元/吨（改善21.55%），煤基合成气法装置毛利663.27元/吨（上涨24.33%），显示生产商利润有所恢复。

资讯与展望

• 市场情绪：受政策端预期提升影响，商品市场升温，乙二醇期货维持偏强震荡。
• 风险因素：需求负反馈向上传递至聚酯环节，成本支撑弱化，市场存在回调可能。
• 展望：短期价格可能回升，但需警惕需求弱势；观点评分1，建议关注装置变动和库存压力。

免责声明与风险：本报告基于公开信息和分析，仅供参考，期市有风险，投资需谨慎。