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景顺长城核心竞争力（260116）总结

核心内容

景顺长城核心竞争力是一只成立于2011年12月20日的股票型基金，由余广和陈嘉平两位基金经理共同管理。基金以投资于具有核心竞争力的优质企业为目标，注重成长与价值的均衡配置，追求长期资本增值。

主要观点

• 投资风格：基金采用“轻择时重选股”的策略，注重基本面分析，通过精选优质个股获取收益，同时保持高仓位运作，灵活调整仓位以应对市场变化。
• 业绩表现：自成立以来，基金累计收益增长61.33%，显著跑赢中证股票基金指数（14.57%）及沪深300指数（-0.36%）。
• 行业配置：基金行业分布较为均衡，注重分散风险，避免过度集中。在2012年和2013年期间，重点配置了制造业、房地产业、生物医药等板块，同时根据市场趋势灵活调整配置比例。
• 重仓股管理：基金重仓股调整灵活，但偏好长期持有具备成长性和盈利能力的优质个股，如格力电器、洪涛股份等，部分个股在基金中持续占据十大重仓股位置。
• 基金经理团队：双基金经理制度，余广具有深厚的财务背景，陈嘉平拥有丰富的研究经验，两者配合形成“投研加风控”的稳定投资模式。
• 风险因素：存在市场大幅回落风险和基金经理变更风险，需投资者谨慎对待。

关键信息

基金概况

• 基金类型：股票型
• 基金经理：余广、陈嘉平
• 单位净值：1.4090元
• 累计净值：1.5590元
• 资产规模：12.64亿份
• 持有人结构：机构投资者占比68.63%，个人投资者占比31.37%
• 申购费率：1.5%（天天基金网0.6%）
• 赎回费率：最高0.5%（1年内）
• 申购起点：1000元

投资策略

• 基金将60%-95%的资产投资于股票等权益类资产，5%-40%投资于债券和现金等固定收益类品种。
• 股票投资主要遵循“自下而上”的个股投资策略，通过景顺长城“股票研究数据库（SRD）”筛选具备核心竞争力的公司。
• 核心竞争力体现在经营与管理、技术与生产、产品/服务、渠道和品牌三个方面。

业绩表现

• 成立以来累计收益：61.91%
• 2013年二季度收益：9.40%
• 2012年一季度收益：13.76%
• 基金规模增长：2013年上半年增长6.2亿份，截止2013年二季度末为12.64亿份。
• 基金排名：在各阶段表现优异，位列同期同类基金的前1/2或1/4，部分阶段排名为第1。

行业配置

• 2012年行业配置：制造业占比最高（43.02%），其次是房地产业（13.20%）和建筑业（9.02%）。
• 2013年行业配置：制造业仍为最大配置（43.85%），房地产业占比提升至19.81%，同时加大了对传媒文化等板块的配置。

重仓股分析

• 2012年十大重仓股：包括格力电器、洪涛股份、索菲亚、保利地产、金地集团等，多数个股涨幅显著。
• 2013年十大重仓股：包括光线传媒、东阿阿胶、万科A、金螳螂、和佳股份等，其中光线传媒涨幅较大，达到66.56%。
• 持股集中度：维持在45%-50%之间，既注重个股精选，也注重风险分散。

基金经理分析

• 余广：广东商学院经济学学士，英国威尔士大学银行和金融工商管理硕士，中国注册会计师，现任景顺长城核心竞争力基金经理，具有丰富的财务和风险管理经验。
• 陈嘉平：台湾大学管理学学士、商学硕士，CFA持证人，曾任多家券商及投资公司资深投资研究经理，研究经验丰富。

风险提示

• 市场风险：若市场大幅回落，基金可能面临较大波动。
• 基金经理变更风险：基金经理变动可能影响投资策略和业绩表现。

投资建议

• 评级：推荐
• 建议：基金投资价值高，建议买入，但需注意市场风险。

总结

景顺长城核心竞争力（260116）凭借其“轻择时重选股”的投资策略和成长、价值均衡配置的理念，在过去几年中表现出色，累计收益显著高于市场平均水平。基金由两位经验丰富的基金经理共同管理，具备较强的投研能力和风险控制机制。行业配置均衡，重仓股调整灵活，注重长期价值投资。尽管存在一定的市场风险和基金经理变更风险，但基金整体表现稳定，建议投资者关注并考虑买入。