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晨会纪要总结（2022年11月10日）

核心内容概述

2022年11月10日晨会聚焦A股市场策略、基金研究、债券市场综述、宏观经济数据、行业及公司动态、湖南经济动态等内容。整体市场呈现健康调整态势，地产板块领涨，投资者情绪有所修复。同时，多部门发布政策支持中小企业数字化转型、社会救助兜底保障及住房租赁发展，推动行业与社会服务领域的发展。

主要观点与关键信息

一、市场策略

• 市场表现：上证指数、中小综指、创业板指等主要指数均下跌，但跌幅相对可控，市场情绪逐步回暖。
• 资金流向：两市成交额7787亿，低于前20日均额。沪深300净流出123.62亿，创业板净流出27.64亿。资金流入前三为医药生物、休闲服务、建筑材料。
• 板块表现：房地产、医药生物、轻工制造涨幅居前；通信、食品饮料、电气设备跌幅居前。
• 投资建议：市场底部已确认，建议积极做多A股及港股，关注生物医药、信创等成长板块。同时，可关注中美关系及美国10月CPI数据的后续影响。

二、基金研究

• 基金指数表现：11月9日，上证基金指数下跌0.6%，LOF基金价格指数下跌0.25%，ETF基金价格指数下跌0.72%。
• ETF表现：上证50ETF、沪深300ETF、标普500ETF、德国30ETF等表现分化，黄金ETF、白银基金、豆粕ETF涨幅较大。
• 市场风格：中药类品种表现突出，市场风格偏向成长性板块。

三、债券市场综述

• 国债收益率：1年期国债收益率上行3.8bp至1.82%，10年期国债收益率上行1.0bp至2.70%。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率上行4.4bp至1.96%，10年期国开债收益率上行0.9bp至2.82%。
• 国债期货：10年期、5年期主力合约微涨，2年期收平。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差上行0.14bp至22.57bp，AA-AAA级等级利差持平。

四、宏观经济数据

• CPI数据：2022年10月全国居民消费价格同比上涨2.1%，环比上涨0.1%。食品价格上涨7.0%，非食品价格上涨1.1%。
• PPI数据：10月全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比上涨0.2%。生活资料价格上涨2.2%，生产资料价格下降2.5%。

五、行业及公司动态

• 钙钛矿电池进展：
  • 钙钛矿电池技术正快速走向市场，面临的主要挑战是稳定性和规模化制造。
  • 纤纳光电、协鑫光电、极电光能等企业取得技术突破，钙钛矿组件效率有望提升至25%以上。
  • 钙钛矿组件在发电量和度电成本上即将超越晶硅组件，进入大规模应用阶段。
• 霍尼韦尔与鱼跃医疗合作：
  • 双方将在呼吸健康领域展开合作，霍尼韦尔提供高性能制氧分子筛技术，支持鱼跃医疗新型制氧机开发。
  • 合作将助力鱼跃医疗拓展海外市场。

六、湖南经济动态

• 亚光科技担保公告：
  • 公司向长沙银行益阳分行申请1.5亿元授信，由控股子公司成都亚光提供连带责任担保，全资子公司五湖旅游提供抵押担保。
  • 公司及子公司担保额度合计26.53亿元，占净资产的67.96%。
• 《湖南省碳达峰实施方案》：
  • 提出“碳达峰十大行动”，包括能源绿色低碳转型、工业领域碳达峰、绿色金融支撑等。
  • 目标：2025年非化石能源消费比重达22%，2030年达25%。同时建立碳排放统计核算体系和综合评价考核制度。

近期研究报告摘要

• 乐鑫科技：
  • 全球Wi-Fi MCU市占率领先，产品线覆盖全面，支持AI、Thread/Zigbee等新兴技术。
  • 产品组合持续丰富，软硬件垂直整合降低客户开发难度，提升市场竞争力。
  • 投资建议：维持“增持”评级，预计2023年合理价格区间为95.04-106.92元，对应32-36倍PE。

风险提示

• 钙钛矿技术进展不及预期、量产工艺不及预期。
• 市场竞争加剧、研发情况不及预期、海外业务发展不及预期。

投资评级说明

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