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中信证券固定收益部现券与资金市场观察总结（2026/8/27）

核心内容概述

中信证券固定收益部于2026年8月27日对现券市场和资金市场进行了详细观察，总结如下：

现券市场走势

主要观点

• 股市表现：今日股市放量上涨，对债市形成压制。
• 债市调整：债市连续第三日调整，收益率整体上行。
• 资金面宽松：早盘央行大额净投放资金，带动资金价格回落，现券收益率小幅下行。
• 收益率变化：10年期国债收益率一度触及1.70%，国开债收益率也有所上升。
• 期限利差：“10年-1年”期限利差有所走阔，显示市场对长端债券的偏好下降。

关键数据

资金市场观察

主要观点

• 央行操作：今日央行开展大额逆回购操作，实现流动性净投放。
• 资金价格：R001与R007加权利率明显回落，资金面整体宽松。
• 市场情绪：资金面均衡偏松，市场情绪相对平稳。

关键数据

• 逆回购操作：央行开展5035亿元隔夜逆回购和1030亿元7天期逆回购。
• 净投放：实现流动性净投放6065亿元。
• 到期安排：明日将有5035亿元隔夜逆回购和950亿元7天期逆回购到期。
• 加权利率：R001收于1.38%，较昨日变动-4.9Bps；R007收于1.42%，较昨日变动-1.9Bps。
• 主要期限利率：主要期限资金利率较昨日小幅下行。

市场影响与趋势

• 股市与债市联动：股市放量上涨对债市形成压力，导致债券收益率上行。
• 资金面宽松支撑：央行的逆回购操作在早盘对资金面起到支撑作用，但市场情绪转向后，债市承压。
• 期限利差变化：长端债券收益率上升幅度大于短端，导致“10年-1年”期限利差走阔，反映市场对长端债券的预期偏弱。
• 市场观望情绪：整体市场情绪偏谨慎，收益率波动较大，需关注后续政策及市场变化。

重要声明

• 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
• 本订阅号为中信证券固定收益部研究组唯一官方平台，仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业机构投资者。