20250630-弘业期货-铁合金周报_复产节奏放缓_铁合金区间震荡_24页_1mb

硅锰市场分析

• 价格：截至6月27日，硅锰区域分化明显，宁夏和内蒙古价格小幅反弹，而广西和贵州价格继续回落，整体延续震荡格局。
• 供给：全国独立硅锰企业开工率回升至39.21%，周产量增加，复产积极性增强。
• 需求：钢厂铁水产量小幅上行，需求保持稳定增长，但整体支撑有限。
• 库存：企业端库存显著累积，尤其宁夏和广西地区，钢厂库存可用天数略有回升，但市场信心谨慎。
• 观点：短期呈现区间震荡，复产节奏放缓，受原料库存累积影响，成本支撑减弱。

硅铁市场分析

• 价格：价格止跌回稳，宁夏和内蒙古地区报价小幅上调，整体市场氛围边际改善。
• 供给：全国独立硅铁企业开工率和产量继续下降，企业复产意愿不足。
• 需求：钢厂需求微幅修复，但金属镁市场承压，需求动能不足。
• 库存：企业端和钢厂库存回升，区域分化明显，支撑市场情绪偏谨慎。
• 观点：短期以区间震荡为主，需关注需求进一步验证。

整体市场展望

• 硅锰和硅铁市场均线呈震荡态势，供需错配未完全扭转。
• 复产节奏放缓和库存累积抑制价格上行动力，成本支撑逐步减弱。
• 短期内部驱动因素有限，重点关注政策调控和终端采购变化。