20251127-华泰期货-丙烯日报_成本支撑减弱_盘面偏弱震荡_10页_2mb

丙烯日报 2025-11-27 总结

丙烯市场今日表现偏弱震荡，主要受成本支撑减弱和供需宽松预期影响。地缘局势缓和导致国际油价下挫，削弱了丙烯的成本端支持。供给方面，部分PDH装置如滨华、鑫泰石化继续检修，减少了短期供应压力。需求端，下游装置重启导致开工率小幅回升，但由于丙烯价格上涨加剧利润压力，采购积极性下降，需求支撑减弱。而原油中长期过剩压力和丙烷价格变动风险持续。

关键数据摘要：

• 丙烯主力合约收盘价5820元/吨，下跌18元。
• 华东现货价6000元/吨，上涨40元；华北现货价6075元/吨，上涨55元；对应基差分别为华东180元/吨（升水+58）、华北222元/吨（升水+92）。
• 开工率降至74%（下降1%），进口利润为-269元/吨（上升33），库存45040吨（下降2150吨）。
• 下游数据：PP粉开工率47%（上升3.02%），环氧丙烷开工率75%（持平），正丁醇与辛醇等利润受压。

策略建议：单边中性，预计丙烯以底部偏弱震荡为主，无跨期或跨品种机会。
风险因素：原油价格波动、上游装置检修动态、丙烷价格变化。

总之，报告强调基本面支撑不足，短期关注成本和供应端变化。