20221215-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_1mb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，由分析师祝森林撰写。报告从市场供需、价格走势、库存变化及成本结构等多个维度，对近期镍与不锈钢市场进行了分析，并提供了相应的投资策略建议。

主要观点与关键信息

一、市场利多因素

1. 全球与国内库存低位
   当前全球及国内镍库存水平仍处于低位，表明市场供应紧张，对价格形成支撑。

2. 新能源数据良好
   新能源车产销数据再创新高，显示新能源产业对镍的需求持续增长，利好镍价。

3. 印尼镍铁出口税未落地
   印尼镍铁出口税尚未出台，市场对政策不确定性抱有期待，短期内可能抑制供应增加。

4. 部分镍企停产检修
   西北地区有一镍企停产检修，国内也有一镍铁企业停产检修，短期内供应减少，利好价格。

二、市场利空因素

1. 高冰镍与中间品增量
   高冰镍和中间品的产量增加，成本比镍豆更低，可能对镍价形成压力。

2. 镍铁进口回落
   镍铁进口量减少，市场传言印尼港口有大量库存，可能导致国内镍板需求下降。

3. 全球镍过剩预期
   1—9月全球镍已出现过剩，全年原生镍供应过剩预期不变，中长期对镍价不利。

价格走势概览

库存与仓单数据

镍库存

• 上期所镍库存：3529吨（环比减少139吨）
• 期货库存：1166吨（环比减少114吨）
• 伦镍库存：53334吨（环比增加456吨）
• 沪镍仓单：1898吨（环比增加54吨）
• 总库存：55232吨（环比增加510吨）

不锈钢库存

• 无锡库存：39.43万吨（环比上升0.22万吨）
• 佛山库存：12.56万吨
• 全国库存：67.63万吨
• 300系库存：39.1万吨（环比下降0.18万吨）

镍矿与镍铁价格

成本结构

• 传统成本：17040元/吨
• 废钢生产成本：17665元/吨
• 低镍+纯镍成本：25326元/吨

按LME收盘价计算，折合国内价格为 227703元/吨。

投资策略建议

镍策略建议

• 短期：震荡偏强，日内回落可考虑短多操作。
• 中长线：上方 22.5万元/吨 一线试空， 22.7万元/吨 止损。

不锈钢策略建议

• 短期：震荡偏强，适合日内交易。
• 中长线：产能增量较充裕，需关注下游需求变化。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性与完整性无法保证，策略建议仅供参考，不构成投资决策依据。报告内容不得用于商业用途，未经授权不得传播、复制或派发。