20251106-太平洋-策略日报_测试前高_12页_1mb

2025年11月06日策略日报总结

债券市场

利率债全天震荡走低，短端持平，长端下跌。鲍威尔打击12月降息预期后，美元走强，风险资产调整。国内政策逐步落地，预计风险资产短期震荡后继续上行。债市整理时间预计一个季度，目标位在2024年9月30日低点附近。

股市

A股震荡走强，沪指重返4000点，成交额小幅增加。技术面显示美元上行仍有空间，建议高筑墙策略（关注红利股），等待外围风险释放。科技板块高位，吸筹率高，仍建议关注波动较低的旧势力板块如有色、煤炭等。美股三大指数齐涨，但短线调整风险高，建议控制仓位。

外汇市场

人民币对美元跌至7.1231，美元指数走强，创历史新高。预计美元继续强势，人民币宽幅震荡。中美贸易谈判落地后，焦点转向国内政策，商品整体建议观望。

商品市场

文华商品指数微涨，煤炭和贵金属板块领涨，石油领跌。美元企稳和美债利率走强导致商品震荡运行，建议投资者谨慎观望。

重要政策及要闻

国内：中欧深化经贸合作，商务部探讨投资协定。海南自贸港建设强调高标准推进。光伏行业酝酿重组，淘汰过剩产能以促发展。
国外：美政府停摆36天，特朗普呼吁结束冗长辩论以重启政府。美国10月ADP就业超预期，ISM服务业PMI反弹，通胀压力显现。

风险提示

1. 贸易战加剧风险。
2. 地缘风险上升可能冲击市场。
3. 欧洲主权信用风险爆发的可能性增加。