2022-08-29-腾景数研-测_宏观月报_7月全口径投资_房地产降速减缓_投资大盘稳中趋升_10页_1mb

总结：腾景宏观月报2022年7月全口径投资

关键发现

• 整体投资趋势：2022年7月，全口径投资总体维持缓慢复苏，不变价同比增长-0.51%，相比上月环比微涨0.74百分点，表明经济稳定回温。
• 投资结构变化：服务业投资（不含基建）占比稳步提升，超过房地产投资，并扩大两者差距，推动投资多元化，成为第三大构成项。
• 行业分化表现：
  • 制造业投资同比增长1.80%，环比提升，主要由出口型制造业、基建相关制造业和消费制造业拉动。
  • 基建投资同比增长4.85%，保持强劲，总金额环比增长12.1%，同比增长26.2%，支持重点项目实物工作量形成，但行业间差异显著（电力、水利增速高，交通分化）。
  • 房地产投资同比增长-6.40%，增速继续下探，但减速趋缓，占比回升。
  • 服务业投资同比增长8.22%，环比提升2.82个百分点，疫后恢复加速，商务服务业等领涨，批发零售等领随复苏。
• 经济背景：疫情和房地产调控影响下，投资结构从传统三元格局转向多元，稳增长政策发力，基建和服务业表现突出。

主要结论

报告指出，尽管房地产投资承压，服务业和基础设施投资动能增强，投资大盘总体稳定趋升，但仍需关注信心不足和潜在风险。