20251114-国信期货-有色（铝产业链）周报_氧化铝供应过剩暂未明显缓解_反弹动力暂时有限_金融买盘推动铝价涨至高位_关注资金动向_49页_9mb

国信期货铝产业链周报分析

氧化铝

• 基本面：供需面持续承压，进口窗口关闭，因内外价差收窄。供应端：周度开工率81.18%，逐步下滑。成本上行压力增加，挤压利润。
• 库存：社会库存延续累库，总库存回升。
• 价格区间：预计维持低位震荡，支撑区间2700-2900元/吨。
• 关注点：国内能源成本变动，产能利用率变化及库存动态。

电解铝

• 基本面：国内生产稳定，海外缺口提供支撑。产量同比微增，产能运行率96.12%。
• 成本：冶炼成本小幅下降，行业利润稳居高位。
• 情绪与政策：美国经济数据不确定，美联储降息预期降温，抑制多头情绪。
• 库存：铝锭小幅累库，但去库趋势仍延续。
• 价格展望：价格支撑稳固，预计延续偏强走势，关注22000元/吨高阻力位。

铸造铝合金

• 行情动态：受铝价走强带动，近期价格偏强运行，但高位压力显现。
• 原料：废铝供应趋紧，价格上移，成本支撑显著。
• 供需：再生铝开工率受政策和利润压缩，下游汽车终端需关注订单情况。
• 库存压力：成品与原料库存高企，去库不畅，压制价格。
• 后市展望：预期高位震荡，关注21500元/吨压力位。

免责声明：本报告不构成投资建议，市场变化可能导致价格波动。