20230909-天风证券-传媒第36周观点_7月中国游戏市场销售同涨37_看好游戏板块机会_2页_315kb

行业评级和观点
投资评级维持“强于大市”，观点看好调整后的游戏板块机会。7月中国游戏市场销售收入达286亿元，环比增长33.4%，同比增长37.49%，移动游戏同比增长51.09%，产业景气度提升。积极因素包括国际奥委电竞委员会成立和杭州亚运会电子竞技首度亮相，以及元宇宙政策支持。推荐关注的游戏公司包括恺英网络、吉比特、三七互娱等。

市场数据复盘
本周（9月4日-8日），申万传媒指数下跌6.5%，游戏板块下跌8.14%，影视院线、广告营销、出版板块也出现下跌。个股表现分化，涨幅前三为电声股份（+9.45%）、大晟文化（+7.17%）、星辉娱乐（+5.92%），跌幅前三为荣信文化（-26.83%）、紫天科技（-21.14%）、南方传媒（-16.71%）。

政策动态
工信部等五部门印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划》，推动人工智能等技术在元宇宙中的应用。腾讯混元大模型接入多家业务取得初步效果；金山办公与阿里云合作推进AI生态构建。建议关注大模型商用进展和商业化应用。

投资建议
推荐关注游戏板块公司，如恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、三七互娱。影视板块方面，暑期档内容需求恢复，建议关注猫眼娱乐、中国电影、光线传媒。数据要素产业链中，数据资源持有方如皖新传媒、凤凰传媒值得关注；数据加工使用方如人民网、每日互动；数据交易流通方如浙数文化、中原传媒。结合半年报，优质内容供给和恢复弹性带动收入增长，下半年利润有望兑现。

风险提示
风险包括宏观经济波动、市场恢复不及预期、行业竞争加剧等。投资需注意政策变化和市场数据波动的影响。