20191117-东吴证券-电力设备与新能源行业周报：Tesla下周发布皮卡，工控相关开始弱复苏_36页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备与新能源行业整体表现疲软，电气设备指数下跌3.57%，跌幅弱于大盘。新能源汽车、工控自动化、光伏等子行业均出现不同程度的下跌。但部分领域如工控开始出现弱复苏迹象，特斯拉即将发布电动皮卡，推动行业关注。同时，特高压建设重启，泛在电力物联网建设逐步启动。

主要观点与关键信息

行业走势

• 电动车板块：10月电动车销量7.5万辆，同比-46%，环比-6%，但累计销量同比增长10%。预计2019年全年销量约120万辆，2020年有望恢复40%以上的增速。
• 光伏板块：10月我国光伏组件出口4.52GW，环比下降28.3%，同比增长12.7%。单晶组件占比达75%。预计2019年国内装机30-35GW，2020年全球装机量有望达到150-160GW。
• 风电板块：10月风电装机量预计28GW，同比+28%。政策支持下，抢装行情可期，预计2020年装机量35-40GW。
• 工控板块：10月制造业固投增速2.6%，环比微升；工业机器人产量同比转正，市场复苏迹象初现。但整体制造业景气度仍在低位。

投资策略

• 电动车：建议关注宁德时代、璞泰来、科达利、比亚迪等优质龙头，受益于2020年政策及市场复苏。
• 光伏：看好隆基股份、通威股份等龙头，受益于全球装机增长和政策利好。
• 风电：重点推荐金风科技，受益于整机盈利拐点和行业复苏。
• 工控：关注汇川技术、宏发股份等龙头，受益于制造业复苏及泛在电力物联网建设。

重点推荐标的

行业动态

• 电动车：特斯拉获得工信部资质，将在德国柏林建第二座海外工厂；Model3国产化和大众MEB平台国产化将带动市场增长。
• 光伏：2019年10月我国光伏组件出口4.52GW，单晶占比75%；国家能源局召开座谈会讨论2020年光伏发电建设管理思路。
• 风电：中国广核拟在内蒙古建设1GW光伏项目；通用电气投资中国风电市场。
• 工控：制造业固定资产投资累计增速2.6%，工业机器人产量同比转正，市场开始复苏。

重点事件

• 特斯拉下周发布电动皮卡，预计推动电动车市场增长。
• 国家电网第二批智能电表中标，金额达76.9亿元。
• 国家电网启动泛在电力物联网建设，发布相关白皮书。
• 特高压项目重启，包括青海-河南、张北-雄安等项目。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

关注组合

• 电动车：宁德时代、璞泰来、科达利、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、星源材质、汇川技术、新宙邦、天赐材料、宏发股份、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、恩捷股份、石大胜华、国轩高科、格林美
• 光伏：隆基股份、通威股份、阳光电源、ST新梅、福莱特、迈为股份、捷佳伟创、林洋能源
• 泛在电力物联网：国电南瑞、岷江水电、炬华科技、新联电子、智光电气
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气
• 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能
• 特高压：平高电气、许继电气

公司动态

• 宏发股份：控股孙公司拟收购海拉集团全球继电器业务，评估值0.9亿元。
• 中环股份：投资2.98亿美元认购Sunpower分拆公司，持股28.85%。
• 福斯特：控股股东质押股权占公司总股本1.73%。
• 三花智控：子公司成通用汽车电动车平台独家供货商。
• 华友钴业：发行3410万股，收购华友衢州15.68%股权，同时募集8亿用于建设三元动力硫酸镍生产线。
• 汇川技术：累计获得政府补助7536万元。
• 智光电气：实际控制人变更，股份回购完成。
• 东方能源：发行股份购买资产暨关联交易事项获证监会审核通过。
• 迈为股份：持股13.37%股东减持不超过6%股份。

总结

本周电力设备与新能源行业整体表现疲软，但部分领域如工控和特高压开始复苏。特斯拉发布电动皮卡、国家电网推进泛在电力物联网建设，成为行业关注焦点。预计2020年电动车、光伏、风电行业将迎来增长，政策支持和市场需求回暖是主要驱动力。投资建议以优质龙头为主，重点关注其在全球市场的布局和政策利好带来的增长机会。