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晨早特快总结

核心内容概览

本报告提供了2014年2月24日至2月26日期间，多个大宗商品及股指的市场行情、动向与操作建议，涵盖宏观经济数据、商品价格走势、市场情绪变化及投资策略分析。

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主要观点

宏观经济

• 德国四季度GDP增长0.4%，符合市场预期。
• 美国2月谘商会消费信心指数为78.1，低于预期，但现状指数升至81.7高点。
• 美国12月标普20座大城市房价年率增幅缩小至13.42%，前值为13.72%。
• 中国回收流动性及商业银行暂停房地产和钢铁水泥行业贷款，引发市场负面反应，除贵金属、棕榈油外，商品价格整体疲软。

股指

• 上证指数、沪深300、香港恒生等主要股指均出现下跌，市场情绪偏空。
• 沪深300指数期货合约普遍下跌，成交量和持仓量有所变化。
• 市场整体呈现空头态势，操作建议以逢高尝试空单为主。

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关键信息

铜

• 外盘LME铜价下跌，2月25日收于7061美元/吨。
• 国内沪铜1404合约收于49580元/吨，跌250元。
• 现货市场小幅回升，长江现货升150元至49730元/吨，广东现货升220元至49800元/吨。
• 铜价高企阶段逐步结束，市场建议逢高尝试空单，关注52500元/吨反弹压力位。

铝

• 外盘LME铝价微涨，收于1771美元/吨。
• 国内沪铝1405合约收于13360元/吨，跌5元。
• 现货市场价格下跌，市场整体趋弱。
• 操作建议保持空头思路，空单持有。

锌

• 外盘LME锌价持平，收于2045美元/吨。
• 国内沪锌1405合约收于15095元/吨，跌0元。
• 现货市场价格走低，市场报盘继续下跌。
• 操作建议关注市场动向，维持空头思路。

螺纹钢

• 螺纹钢主力1405合约弱势震荡，报收于3308元/吨，跌0.84%。
• 现货市场价格涨跌互现，部分城市价格下跌。
• 市场动向显示需求释放缓慢，悲观预期持续。
• 操作建议建议已有空单持有，短线偏弱。

橡胶

• 郑煤1405合约强势反弹，收于535.4元/吨，涨1.36%。
• 现货市场价格下跌，青岛保税区天然橡胶价格走低。
• 操作建议前期空单继续持有，第一目标位10000元/吨，止盈位上调至15530元/吨。

白糖

• 郑糖1409合约冲高回落，收盘于4771元/吨，涨41元/吨。
• 现货市场价格小幅上调，部分城市价格有上涨。
• 市场动向显示中国进口糖量增加，国内产销率偏低。
• 操作建议维持反弹走势，建议前期多单离场观望。

棉花

• 郑棉1405合约震荡下跌，收盘于19775元/吨。
• 现货市场价格小幅上涨，棉花指数3128B为19459元/吨。
• 市场动向显示储备棉库存较高，未来政策存在变数。
• 操作建议短期调整延续，建议前期多单离场观望。

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操作建议汇总

商品	操作建议
铜	逢高尝试空单，关注52500元/吨反弹压力位
铝	保持空头思路，空单持有
锌	维持空头思路
螺纹钢	已有空单持有，短线偏弱
橡胶	前期空单继续持有，第一目标位10000元/吨，止盈位上调至15530元/吨
白糖	维持反弹走势，建议前期多单离场观望
棉花	短期调整延续，建议前期多单离场观望

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市场动向总结

1. 宏观经济：德国GDP符合预期，美国消费信心不及预期，房价增长放缓。
2. 中国政策：流动性回收及暂停房地产贷款引发市场负面反应。
3. 市场情绪：整体偏空，部分商品如铜、铝、锌表现疲软。
4. 行业动态：地产和钢贸行业压力大，影响相关商品价格。
5. 操作方向：多数建议空头操作，部分商品如橡胶、白糖出现反弹。

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研究员信息

商品	研究员	联系方式
铜	彭三好	0755-23998223
股指	司徒春添	0755-23998223
贵金属	李雪峰	0755-23998979
铝锌	邱国柱	0757-86288481
豆类 油脂	邓晓锋	0755-23998976
白糖 棉花	祝海岩	0755-23998972
钢材 焦炭	李凯	0757-22385325
橡胶	孙墨	0755-23998949

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