20220321-银河期货-疫情扰动加剧_盘面面临回调压力_55页_4mb

疫情扰动加剧 盘面面临回调压力

核心内容

2022年3月18日，煤焦市场受疫情扰动及俄乌冲突影响，整体呈现震荡偏强走势。焦炭落实第4轮涨价，累计上涨800元/吨，港口价格受盘面影响微降。焦煤市场则呈现稳中偏强态势，但部分竞拍出现流拍现象，市场情绪有所降温。

主要观点

• 供应端：焦煤供给紧张，蒙煤通关边际好转但绝对量仍低位，进口煤受限，国内炼焦煤库存持续去化。
• 需求端：钢厂复产推动焦炭刚需回升，铁水产量小幅增加，焦炭出口订单增加，但疫情对运输效率造成影响，下游需求担忧。
• 库存情况：焦炭社会总库存及港口库存微增，焦企焦炭库存微增；焦煤煤矿库存低位，洗煤厂开工率稳定，但下游采购意愿下降。
• 利润情况：焦炭吨焦盈利192元/吨，焦煤吨煤利润1500元/吨，市场整体盈利情况较好。
• 市场研判：建议轻仓区间操作，关注疫情及成材需求对盘面的影响。

关键信息

焦炭

• 价格走势：山西吕梁准一级冶金焦出厂价3360元/吨，周环比上涨200元/吨；日照港准一级冶金焦报3580元/吨，周环比下跌50元/吨。
• 供需情况：钢厂复产，环保限产宽松，焦炭需求回暖；但疫情导致运输效率下降，部分焦企库存累积。
• 库存变化：社会总库存微增，港口库存微增，焦企库存微增，钢厂库存微增但可用天数减少。
• 出口情况：焦炭出口订单增加，出口利润较好。

焦煤

• 价格走势：吕梁主焦煤价格稳中有升，蒙煤报价现汇2400-2430元/吨，精煤报价2950-3000元/吨。
• 供需情况：焦煤供给紧张，蒙煤通关量边际提升但力度有限；进口煤受限，海运煤价格坚挺。
• 库存变化：煤矿库存低位，洗煤厂库存持续下降；焦企及钢厂炼焦煤库存微增，但可用天数下降。
• 利润情况：焦煤煤矿利润较高，焦企及钢厂炼焦煤利润稳定。

产能变化

• 焦炭产能：2022年焦化产能净新增633万吨，预计全年净新增1867万吨。
• 焦煤产能：2022年生铁产能净新增1096.5万吨，淘汰产能为0，全年净新增174.8万吨。

市场风险

• 向上风险：钢材需求超预期、钢厂大幅提产、蒙煤通关收缩、其余进口煤再次受限、焦企限产加严等。
• 向下风险：蒙煤大幅通关、疫情等因素影响钢材需求走弱、钢厂提产不及预期、俄罗斯等海运煤大幅通、动力煤大幅下跌等。

数据汇总

结论

煤焦市场整体呈现震荡偏强走势，但疫情扰动加剧，盘面面临回调压力。供需关系依然偏紧，但随着环保限产宽松及钢厂复产，短期内市场仍有一定支撑。建议投资者关注疫情发展及成材需求变化，采取轻仓区间操作策略。