20220504-先锋期货-PTA周报（内刊）_10页_5mb

先锋期货PTA周报总结

核心内容概述

本报告对2022年4月PTA市场进行了全面分析，涵盖供需、成本、价差、加工费、库存及宏观经济等多个方面，整体判断为短期PTA价格将微幅下跌。

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主要观点

• 供需关系：PTA供应端检修减少，现货流通量增加；下游聚酯开工负荷偏低，需求不旺。
• 成本支撑：原油及PX价格震荡，对PTA形成一定成本支撑。
• 价差表现：PTA主力基差下降，5-9月价差上升，PTA/布伦特原油人民币比价处于低位。
• 宏观经济：3月PPI环比上涨1.1%，同比上涨8.3%，CPI同比涨幅扩大；4月制造业PMI降至47.4%，显示制造业景气度继续回落。

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关键信息分析

1. 供应情况

• 产能利用率：周均PTA产能利用率72.15%，较上周上升3.70个百分点。
• 产量：本周产量97.93万吨，较上周增加0.8万吨。
• 检修动态：本周新增检修包括恒力石化（220万吨/年）、亚东石化（70万吨/年）等，合计检修产能达1603万吨/年。

2. 需求情况

• 聚酯开工负荷：周均77.38%，较上周下降0.8%，下游需求不旺。
• 江浙织机开工率：周均55.22%，较上周上升3.14%，因华东疫情缓解，终端需求略有回升。
• 下游产品产销率：涤纶长丝周均77.00%，涤纶短纤周均89.00%，聚酯切片周均53.80%，整体需求疲软。

3. 成本情况

• 原油市场：本周原油价格窄幅波动，均值环比下跌，市场情绪较为平静。
• PX市场：亚洲PX市场受原油影响趋弱下行，CFR中国均价1162.6美元/吨，环比下跌3.82%。
• 冰醋酸市场：本周价格弱势运行，华东地区周均价4029元/吨，环比下跌16.67%。

4. 加工费

• PTA加工费：本周周均加工费473.6元/吨，较上周上升14.01%，显示成本支撑有所增强。

5. 库存情况

• 库存天数：本周库存天数3.94天，较上周下降0.28天。
• 仓单变化：仓单持续减少，较上一周减少2404张。

6. 价差与基差

• 主力基差：67，较上周下降40。
• 5-9月价差：66，较上周上升40。
• PTA/布伦特原油人民币比价：本周末为1.22，处于2021年以来的低位。

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风险提示

• 物流问题：华东地区疫情缓解，但物流运输不畅仍可能影响需求。
• 地缘政治：东欧局势及美国原油抛储政策可能对油市产生影响。

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期现行情

• PTA期货主力TA209合约：收于6368元/吨，较上周上涨3.245%。
• 华东现货市场价格：6435元/吨，周涨幅2.55%。
• CFR中国：950美元/吨，周涨幅2.70%。

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数据来源

• 期现行情：Wind
• 供应数据：卓创资讯
• 需求数据：Wind
• 加工费数据：Wind
• 库存数据：Wind
• 价差与基差数据：Wind
• 宏观经济数据：国家统计局

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联系方式

• 先锋期货投资咨询部
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重要事项

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