20251121-国泰期货-PVC_不宜追空_低位震荡_2页_547kb

期货研究报告总结：PVC

• 价格趋势
  PVC期货跌至历史低位，当前估值偏低，短期不宜追空。整体趋势强度为0（中性），但预计短期以震荡为主，或存在博弈大规模减产的预期。

• 基本面分析
  现货价格受需求疲软、供应充足压制，华东地区电石法与乙烯法现货报价在4400-4650元/吨区间。绝对成本支撑使得实盘成交降幅有限。

• 供需格局
  短期内，产量与库存高企，需求未见好转，PVC市场继续承压。但中长期看，氯碱行业利润持续下滑至历史低位，可能在2025年检修旺季出现减产。

• 操作建议
  短期观望，谨慎追空；中长期需关注产区检修及下游需求变化。