20150126-申万宏源-计算机行业_含新三板协同周报-18家名单恐慌后买入__14页_947kb

计算机行业含新三板双周报总结（20150119-20150125）

核心内容概述

本报告聚焦于2015年1月19日至2015年1月25日期间，计算机行业及新三板相关公司的动态，分析行业风险偏好、投资机会及公司基本面变化。核心观点是：在18家涉嫌股价操纵公司处理结果公布后，计算机行业风险偏好仍较高，建议关注低估值股票和一二线成长股，同时关注军工IT、金融信息化、车联网及医疗信息化等主题投资机会。

主要观点

• 用户体验的重要性：用户体验是提升客户粘性和后期盈利的关键。软件行业的商业模式演化正是围绕用户体验展开，从标准产品到大数据，逐步实现客户体验的优化。
• 风险偏好仍高：尽管有18家名单恐慌，但计算机行业整体风险偏好未明显下降，建议投资者关注低估值及成长性较好的股票。
• 低估值股票推荐：包括航天信息、神州泰岳、远光软件等，这些公司具备较好的投资性价比。
• 一线成长股推荐：金融IT板块表现突出，推荐信雅达、博彦科技、新国都、新大陆等，其中博彦科技被重点提及。
• 二线成长股推荐：久其软件、易华录等，易华录为新增推荐。
• 主题投资机会：军工IT受国家安全战略纲要推动，推荐海兰信、太极股份、卫士通、华胜天成等，海兰信为新增推荐。
• 新三板公司动态：多家公司更新，包括中搜网络、点点客、卡联科技、行悦信息等，其中中搜网络获得“2014最具投资价值新三板公司”奖项。

关键信息汇总

A股公司动态

金融信息化

• 信雅达：微信6.1发布，增强营销属性，报告发布当天涨停。预计2014-2016年收入分别为11.6、14.0和16.3亿元，净利润为1.2、1.6和2.0亿元，维持“增持”评级。
• 博彦科技：利空带来投资机会，金融IT业务人均为10亿元，年均增长超40%，2015年利润预期2.2亿元，市盈率仅26倍，投资性价比高。
• 新大陆：控股股东减持1750万股，但基本面改善，预计未来将通过内生与外延增长“识别+支付”业务。
• 新国都：2014年净利润增长15%-30%，剔除股权激励后实际增长超50%，维持增长趋势。
• 御银股份：推出员工持股计划，改善公司治理。
• 证通电子：获高新技术企业认证，享受15%企业所得税优惠。
• 同花顺：净利润增长150%-180%，受益于资本市场活跃和产品创新。
• 安硕信息：净利润下降19.35%-13.98%，因人员增加及成本上升。
• 天喻信息：净利润下降29%-38%，主要受行业竞争加剧影响。

军工信息化

• 启明星辰：安全全面布局，目标3-5年实现收入30-50亿元，与国企竞争激烈，预计2014年军工收入增长超50%。
• 海兰信：2014年利润增长35%-65%，在电力领域表现突出。

车联网

• 久其软件：平台司机人数超5万，企业4000余家，累计配货5万单。
• 四维图新：与盈方微战略合作，共同开发汽车主动安全与车联网服务。
• 千方科技：投资通信商航天平达，拓展智能交通领域。

医疗信息化

• 万达信息：2014年净利润增长30%-40%，营业收入增长30%-40%，非经常性损益对净利润影响较小。

新三板公司更新

• 中搜网络：获“2014最具投资价值新三板公司”奖，与3000多家企业合作，具备高增长潜力。
• 点点客：亮相Future移动互联网大会，市场占有率第一，客户渗透率不足5%，但行业增速超100%。
• 卡联科技：339万股挂牌转让，无限售部分于2015年1月26日公开转让。
• 行悦信息：增发股份1500万股，无限售部分于2015年1月26日公开转让。

行业新闻动态

• 前海微众银行试营业：作为首批民营银行，将通过线上方式完成获客、风控和服务，使用人脸识别技术代替面签。
• 网络安全法专家意见稿有望近期出台：规范网络取证，有助于打击网络犯罪，提升网络空间秩序。
• 医师多点执业政策放宽：从副高职称放宽至主治及以上职称，推动医疗行业信息化发展。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现20%以上；
  • 增持：相对市场表现5%-20%；
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%；
  • 减持：相对市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场；
  • 中性：行业与整体市场持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场。

本报告基于沪深300指数为基准，采用相对评级体系，不构成唯一投资决策依据。

法律声明

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