20210302-宝城期货-螺纹钢早报_2页_269kb

宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期螺纹钢市场的基本面情况及未来走势预期。整体来看，螺纹钢市场在节后初期表现出较强的上涨预期，但实际需求尚未明显恢复，市场面临高库存与供应压力增加的挑战，价格走势存在不确定性。

主要观点

• 价格表现：近期成材期价高位震荡，而现货价格小幅回落。螺纹钢和热卷卷板全国均价环比分别下降9元和8元。
• 需求情况：下游需求尚未完全恢复，上周螺纹钢周度表需仅为102万吨，终端采购量周度均值为9.67万吨，昨日成交12.14万吨，均处于低位。
• 库存水平：社会库存绝对值已达到往年同期最高水平，节后首周库存环比增加216万吨至1703万吨，预计后续两周仍会增库，但增幅取决于需求释放情况。
• 供应情况：螺纹钢周产量环比增加10.04万吨，虽绝对量相对低位，但长短流程钢厂利润改善，预计短流程钢厂产量将快速恢复，供应压力持续增加。
• 政策影响：2021年工信部提出压缩钢铁产量，近期唐山减排政策加严，行业供给端可能带来新的扰动，需重点关注。
• 市场预期：市场对旺季需求预期较为乐观，若需求释放强度符合预期，高库存对价格影响有限；但若需求不及预期，价格可能承压，交易逻辑或转向供应端。

关键信息

• 库存高企：社会库存绝对值已超过2019年高点，预计未来两周仍会增库。
• 需求未恢复：下游需求仍处于低位，终端采购量和周度表需均未明显改善。
• 供应压力上升：周产量持续回升，短流程钢厂产量将快速恢复，叠加高库存，供应压力增加。
• 政策不确定性：行业供给端受政策影响较大，需持续跟踪。
• 价格驱动因素：短期价格受宏观利多氛围和需求预期支撑，但中长期走势取决于需求释放情况。

操作建议

时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合个别客户，客户应根据自身情况考虑是否采纳。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在使用本报告前咨询独立投资顾问。

结论

螺纹钢市场短期内仍受宏观利多和需求预期支撑，价格或维持震荡走势。但中长期来看，高库存和供应压力可能对价格形成压制，需密切关注下游需求释放情况及政策变化。投资者应保持谨慎，合理控制仓位，避免盲目追涨。