2016年中国国际收支报告_54页_2mb

2016年中国国际收支报告总结

一、国际收支概况

（一）国际收支运行环境

2016年，中国面临复杂的内外部经济金融形势。世界经济缓慢复苏，但不确定性增加，主要发达经济体货币政策分化，新兴市场则面临调整压力。国内经济总体平稳，但结构性矛盾依然存在。

（二）国际收支主要状况

2016年，中国经常账户顺差为1964亿美元，同比下降35%；非储备性质的金融账户逆差为4170亿美元，同比下降4%。其中，货物贸易保持较大顺差，服务贸易逆差增长趋缓，直接投资转为逆差，证券投资逆差收窄，其他投资逆差明显下降，储备资产继续减少。

（三）国际收支运行评价

经常账户顺差与GDP之比仍处于合理区间，跨境资本流出压力有所缓解。境内市场主体持续增持境外资产，对外投资净增加额达6611亿美元，对外负债由净流出转为净流入，显示我国对外投资和吸引外资的双向流动。

二、国际收支主要项目分析

（一）货物贸易

货物贸易进出口总额降幅收窄，外贸依存度持续下降。出口和进口分别下降8%和5%，顺差为5107亿美元，下降14%。私营企业进出口顺差占比上升，出口商品在主要发达经济体的市场份额相对稳定。

（二）服务贸易

服务贸易收支总额增长1%，但逆差扩大。旅行项目逆差占服务贸易逆差的主要部分，增速有所放缓。服务贸易结构不断优化，高附加值服务贸易增长较快。

（三）直接投资

直接投资由净流入转为净流出，净流出466亿美元。直接投资资产净增加2172亿美元，主要为对外股权投资。直接投资负债净增加1706亿美元，制造业仍是吸引外资的主要行业。

（四）证券投资

证券投资净流出622亿美元，较上年下降6%。对外证券投资净流出增长41%，境外对我国证券投资净流入增长512%。主要由于债券投资由逆差转为顺差，显示我国资本市场吸引力增强。

（五）其他投资

其他投资净流出3035亿美元，较上年下降30%。对外资本输出增加，境外贷款和贸易信贷净流入回升，显示境内主体融资需求回升。

三、国际投资头寸状况

2016年末，中国对外金融资产达64666亿美元，对外负债46660亿美元，对外净资产增长至18005亿美元。对外金融资产中，民间部门持有占比首次过半，储备资产占比下降至48%。

四、外汇市场与人民币汇率

人民币汇率走势总体稳定，外汇市场交易活跃。境内市场主体对外投资增长，跨境资本流动结构优化。人民币汇率波动率有所下降，外汇市场参与者结构多元化。

五、国际收支形势展望

2016年，中国跨境资本流出压力有所缓解，国际收支风险总体可控。未来，需继续推动金融市场开放，加强宏观审慎管理，合理引导对外投资，促进国际收支平衡。

专栏总结

1. 推改革、促平衡的效果逐步显现：政策改革促进国际收支平衡，提高资本流动管理效率，便利市场主体跨境融资。
2. 客观看待外汇储备规模：外汇储备规模依然庞大，能够满足国际支付和债务清偿需求，但需关注对外资产配置的合理性和可持续性。
3. 改进国际旅行统计方法：全面采用支付渠道数据，提高数据准确性，支持双边数据测算。
4. 企业海外投资的历程和特点：中国企业“走出去”具有起步晚、增长快、潜力大的特点，投资区域和行业逐步多元化。
5. 不同类型企业贸易信贷工具运用存在差异：外资企业更倾向于利用贸易信贷工具进行资金融通和财务运作。
6. 银行业对外资产负债结构分析：银行对外资产和负债结构变化，反映金融市场开放和跨境资本流动趋势。

图表概览

• 图1-1：主要经济体经济增长率
• 图1-2：国际金融市场利率和货币波动率
• 图1-3：全球股票、债券和商品市场价格指数
• 图1-4：季度GDP和月度CPI同比增长率
• 图1-5：经常账户主要子项目的收支状况
• 图1-6：非储备性质的金融账户主要子项目的收支状况
• 图1-7：外汇储备资产变动额
• 图1-8：经常账户差额与GDP之比及其结构
• 图1-9：国际收支差额与外汇储备资产变动
• 图1-10：2016年中国跨境资本流动的结构分析
• 图1-11：非储备性质的金融账户资本流动情况
• 图2-1：进出口差额与外贸依存度
• 图2-2：货物贸易跨境收付情况
• 图2-3：按贸易主体货物贸易差额构成
• 图2-4：出口商品在主要发达经济体的市场份额变动
• 图2-5：货物贸易和服务贸易收支总额比较
• 图2-6：服务贸易收支情况
• 图2-7：旅行项目逆差对服务贸易逆差贡献度
• 图2-8：对主要贸易伙伴服务贸易收支情况
• 图2-9：直接投资基本情况
• 图2-10：直接投资资产状况
• 图2-11：非金融部门直接投资资产的分布情况
• 图2-12：直接投资负债状况
• 图2-13：跨境证券投资净额
• 图2-14：其他投资净额
• 图3-1：对外金融资产、负债及净资产状况
• 图3-2：对外金融资产结构
• 图3-3：对外负债结构
• 图3-4：对外资产负债收益率

表格概览

• 表1-1：2010-2016年中国国际收支差额主要构成
• 表1-2：2016年中国国际收支平衡表
• 表C3-1：旅行项下项目构成一览表
• 表C4-1：我国ODI行业分布
• 表C6-1：2016年末我国银行业对外资产负债结构表
• 表4-1：2016年人民币外汇市场交易概况