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玻璃市场分析总结（2025年1月14日）

行业基本面

• 生产利润：改善有限；冷修放缓，产能利用率降至同期低位，但利润恶化缓慢。
• 开工率与产量：处于历史同期低位；库存仍高于五年均值。
• 需求：下游深加工订单偏弱，终端需求疲软。
• 基差与价格：期货升水现货（基差-134元），成交价1362元/吨。
• 现货市场：沙河大板现货价稳定，无明显波动。
• 成本端：煤制气产线亏损，煤和重油产线盈利收紧。

交易观点

• 主力持仓：净多头，空翻多。
• 盘面走势：价格运行于20日均线上，但均线趋平。
• 趋势分析：短期震荡，因需求疲软和库存压力，形势趋于弱市。

利多因素

1. 冷修高位：冷修产能退出，玻璃产量持续下滑，生产利润负反馈效果显著。

利空因素

1. 需求疲软：终端房地产支持力度不足，内需不振。
2. 库存压力：去库动力减弱，需求尚未超预期回暖，库存水平仍高。