20230918-东兴证券-传媒互联网行业_微软计划推出Teams_AI_Library功能_美团单车上新_小黄框_新车_7页_564kb

传媒互联网行业总结

核心内容

本周（2023.9.11-2023.9.15），传媒（申万）指数下跌 2.09%，整体表现偏弱。与此同时，部分重点个股和海外互联网公司表现相对较好，其中拼多多涨幅显著，达到 4.32%。行业整体呈现分化态势，部分细分领域如医药生物和煤炭指数涨幅较大，而部分公司如哔哩哔哩和微博则出现较大跌幅。

2023年Q2，拼多多实现营业收入 522.8亿元，同比增长 66.3%。其中，在线市场服务收入增长 50.7%，交易服务收入增长 130.8%。公司收入增长主要得益于国内消费复苏和平台商品低价策略契合消费者需求。分析师认为，拼多多仍具备高效的运营能力和市场敏感度，未来半年主营收入有望保持较快增速。

主要观点

• 拼多多表现突出：Q2收入大幅增长，显示其在电商领域的竞争力和市场机会捕捉能力。
• 行业整体承压：传媒指数下跌，表明市场对传媒互联网板块信心不足。
• 技术进展：微软计划推出 Teams AI Library 功能，将助力开发者更便捷地集成大语言模型，推动AI应用在企业通信领域的落地。
• 硬件升级：美团单车推出新车型“小黄框”，优化用户体验，提升骑行舒适度和便利性。
• VR设备创新：全球最轻最小的VR头显 Bigscreen Beyond 已开始发货，采用先进技术提升沉浸感，可能引领新一轮VR设备市场趋势。

关键信息

行业走势

• 传媒（申万）指数：-2.09%
• 上证指数：+0.03%
• 创业板指数：-2.29%
• 中概股指数：-0.86%
• 恒生科技指数：-0.34%
• 纳斯达克综指：-0.39%

涨跌幅排名前三（A股传媒）

1. 光线传媒：+1.51%
2. 中信出版：-0.68%
3. 宋城演艺：-0.78%

涨跌幅排名前三（海外互联网）

1. 拼多多：+4.32%
2. 网易：+3.47%
3. 爱奇艺：+2.59%

行业新闻

1. 微软 Teams AI Library：计划于2023年10月推出，支持开发者集成大语言模型，提升企业AI应用开发效率。
2. Bigscreen Beyond：全球最轻最小VR头显，已开始向预订客户发货，采用MicroOLED显示屏和90Hz刷新率，适合长时间PC VR体验。
3. 美团单车“小黄框”新车：分两批上线7万辆，配备前置隐藏锁、加宽座垫和更大容积的黄菜篮，提升用户骑行体验。

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业造成不确定性。
• 国内经济下行：影响消费能力和市场增长。
• 行业发展不及预期：技术或市场进展未达预期可能对板块造成压力。

行业数据概览

项目	数据
行业股票家数	129
行业市值（亿元）	14,163
流通市值（亿元）	12,532
行业平均市盈率	21
深市平均市盈率	25

重点公司盈利预测与估值（部分）

代码	公司名称	市值（亿元）	年初至今涨幅	23E营收（亿元）	24E营收（亿元）	23E归母净利（亿元）	24E归母净利（亿元）	23E PE	24E PE
002027.SZ	分众传媒	1049	7%	128.0	149.0	48.4	59.6	22	18
300413.SZ	芒果超媒	517	-13%	157.5	178.8	23.3	27.6	22	19
300251.SZ	美图公司	7,116	-30%	2,787.3	3,433.1	162.3	297.1	44	24
9999.HK	网易	5,101	36%	1,062.2	1,176.8	253.8	281.0	20	18
PDD.0	拼多多	9,486	18%	1,762.4	2,168.6	394.8	523.6	24	18

分析师信息

• 分析师：石伟晶
• 学历：上海交通大学工学硕士
• 经验：7年证券从业经验
• 任职机构：东兴证券研究所
• 覆盖领域：A股传媒、海外互联网
• 核心跟踪公司：腾讯、美团、阿里巴巴、拼多多、京东

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%~15% 之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~+5% 之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 5% 以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率 -5%~+5% 之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5% 以上

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。