20210309-开源证券-利安隆-300596.SZ-公司信息更新报告_业绩坚韧增长_并购整合+项目建设+技术创新三轮驱动_4页_771kb

报告摘要

利安隆（300596.SZ）是一家专注于精细化工领域的公司，主要产品包括抗氧化剂、光稳定剂和U-pack复配定制产品。公司积极通过并购整合、项目建设和技术创新三方面推动业务增长，目标是打造全球领先的精细化工平台型公司。分析师对公司的投资评级为“买入”，并维持这一评级。

业绩表现稳健：尽管2020年受到新冠疫情的影响，公司仍实现了营业收入24.83亿元，同比增长25.5%，归母净利润2.93亿元，同比增长11.7%。其中，2020年第四季度单季度营收和净利润分别同比增长36.83%和83.79%，显示公司具有较强的抗风险能力。
U-pack复配定制产品增长迅速：U-pack产品2020年营收达到2.06亿元，同比增长90.04%，成为公司新的增长点。
产能扩张计划稳步推进：公司现有抗氧剂产能3.49万吨，珠海6万吨项目预计2020年第四季度投产，光稳定剂产能也将通过河北凯亚新增3200吨实现扩张，为公司市场份额提升提供支持。
技术创新助力产品升级：公司持续进行技术创新与工艺改进，提升产品收率、降低能耗，同时关注未来应用领域如电子材料、新能源汽车、5G材料、光伏和风电材料、可降解材料等对材料抗老化的需求。
财务预测乐观：分析师预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.01亿元、5.06亿元和6.01亿元，对应EPS分别为1.96元、2.47元和2.93元。公司PE从23.9倍逐步降至11.7倍，显示市场对公司未来增长的预期较高。