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玻璃早报总结 2026-8-31

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的玻璃市场早报，主要围绕玻璃期货行情、现货行情、基本面分析、影响因素以及主要逻辑和风险点展开。整体市场情绪偏空，预期短期内玻璃价格将维持低位震荡运行。

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主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2701收盘价为927元/吨，较前一日上涨1.98%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为864元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-63元/吨，期货升水现货，但基差较前一周扩大18元/吨。

2. 基本面分析

• 供给端：玻璃生产线开工率67.24%，处于同期历史低位；全国浮法玻璃日熔量14.22万吨，产能也处于历史同期低位。供给端支撑较弱。
• 需求端：7月浮法玻璃表观消费量为443.41万吨，地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量为历史同期低位，且资金回款不乐观，加工厂心态谨慎。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存7404.90万重量箱，较前一周下跌0.49%，但仍处于5年均值上方，库存压力较大。

3. 市场预期

• 由于基本面疲弱，短期内玻璃价格预计将低位震荡运行，缺乏明显上涨动力。

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关键影响因素

利多因素

1. 生产利润修复乏力：玻璃生产利润处于低位，表明行业盈利能力较弱，可能促使企业减少产量。
2. 燃料成本上升：国内煤炭安全事故导致燃料成本整体抬升，增加了生产成本。

利空因素

1. 地产需求疲软：商品房销售面积及新开工、施工、竣工面积均表现不佳，终端需求不足。
2. 深加工订单低迷：深加工企业订单数量为历史同期低位，且资金回款情况不乐观，加工厂库存消化为主。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于历史低位，但下游深加工订单疲弱，导致市场整体承压。
• 期货价格高于现货，基差为负，显示市场对短期供需关系的悲观预期。
• 库存处于高位，叠加需求疲软，预期玻璃价格将震荡偏弱运行。

风险点

1. 地产回暖超预期：若房地产市场出现超预期回暖，可能带动玻璃需求回升。
2. 反内卷超预期：若行业出现反内卷现象，如价格战或产能释放，可能对市场造成冲击。

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