20161018-首创证券-房地产行业周报_节后反弹难掩成交趋弱_局部收紧无碍总体宽松_21页_1mb

首创证券房地产行业周报总结

核心内容概览

本报告为首创证券于2016年10月18日发布的房地产行业周报，主要分析了节后房地产市场动态、行业热点、板块表现及投资建议。整体来看，房地产行业在调控政策影响下，市场表现分化，重点城市成交趋弱，而三四线城市政策宽松，去库存压力有所缓解。

主要观点

• 市场动态：节后商品房成交反弹，但整体仍受调控影响趋弱。一线城市成交回暖，但同比仍呈下降趋势，而三四线城市表现相对较好。
• 行业热点：政策层面出台多项调控措施，包括严禁首付贷、规范互联网众筹买房、推动非户籍人口落户、允许宅基地自愿退出或转让等，旨在稳定市场秩序并促进城镇化。
• 板块表现：房地产板块全周微跌0.06%，表现落后于沪深300指数，行业整体处于中性评级。
• 投资建议：关注行业重组标的、区域龙头及细分板块核心价值领域，特别是具备良好销售数据的一线房企和具备增长潜力的三四线城市。

关键信息

1. 市场动态

• 商品房成交：

  • 重点覆盖的31个大中城市商品房成交639.83万平米，同比微增0.12%，环比增长24.17%。
  • 一线城市成交157.10万平米，同比增11.22%，环比增71.41%。
  • 二线城市成交246.21万平米，同比减21.35%，环比增10.72%。
  • 三线城市成交236.53万平米，同比增28.01%，环比增17.52%。

• 库存去化：

  • 重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计14924.72万平米，同比减13.83%，环比减0.64%。
  • 去化周期较上上周减少0.30周至46.20。
  • 一线城市去化周期环比减0.51周至40.82，二三线城市去化周期环比减0.15周至49.86。

• 土地市场：

  • 全国40个大中城市土地成交总价166.89亿元，同比增长24.57%，环比增长417.60%。
  • 一线城市土地成交总价30.67亿元，年初至今周均成交74.21亿元。
  • 二线城市土地成交总价70.04亿元，同比减38.73%，环比增868.40%。
  • 三线城市土地成交总价66.17亿元，年初至今周均成交46.97亿元，同比增长47.58%。

2. 行业热点

• 政策调控：

  • 国务院严禁首付贷，规范互联网众筹买房。
  • 住建部加大房地产市场整顿力度，严查散布谣言。
  • 国务院推动1亿非户籍人口在城市落户。
  • 五部委允许进城落户者自愿有偿退出或转让宅基地。
  • 李克强强调因城因地施策，强化地方政府主体责任。
  • 上海严查土拍资金来源，延长竞买审查时间。
  • 上海出台共有产权保障住房管理细则，允许上市交易。

• 公司动态：

  • 华夏幸福：2016年7-9月销售额228.98亿元，同比增长95.19%。
  • 金地集团：9月签约面积61.9万平方米，签约金额112.8亿元，同比增长73.01%。
  • 大名城：设立新能源科技公司，注册资本伍亿元。
  • 保利地产：9月签约面积153.38万平方米，签约金额201.46亿元，同比增长72.53%。
  • 首开股份：9月签约面积12.75万平方米，签约金额30.62亿元，同比增长147.42%。

3. 板块表现

• 板块走势：

  • 上周房地产板块全周微跌0.06%，落后沪深300指数1.68个百分点。
  • 周涨跌幅在wind67个二级行业中排名第65，较节前一周下降52位。
  • 2016年初至今跌幅16.13%，落后沪深300指数4.73个百分点。

• 热点个股：

  • 上周涨幅居前的个股包括海德股份（+43.69%）、信达地产（+21.49%）、天宸股份（+19.43%）等。

4. 投资建议

• 短期趋势：抑制资产价格过快上涨的必要性大于去库存需求，重点城市成交数据疲软，三四线城市政策宽松。
• 中长期趋势：上半年房企销售数据支撑业绩，但长期经营压力下结转节奏趋于保守。
• 关注方向：
  • 行业重组标的
  • 区域龙头
  • 细分板块核心价值领域
  • 建议关注招商蛇口、首开股份、华发股份、金科股份、世联行、陆家嘴等公司。

结构化总结

1. 市场动态

• 商品房成交：

  • 31个大中城市成交639.83万平米，同比微增0.12%，环比增长24.17%。
  • 一线城市成交157.10万平米，同比增11.22%，环比增71.41%。
  • 二线城市成交246.21万平米，同比减21.35%，环比增10.72%。
  • 三线城市成交236.53万平米，同比增28.01%，环比增17.52%。

• 库存去化：

  • 重点覆盖的14个城市可售面积14924.72万平米，同比减13.83%，环比减0.64%。
  • 去化周期减少至46.20周。
  • 一线城市去化周期减少至40.82周，二三线城市减少至49.86周。

• 土地市场：

  • 全国40个大中城市土地成交总价166.89亿元，同比增长24.57%，环比增长417.60%。
  • 一线城市土地成交总价30.67亿元，年初至今周均成交74.21亿元。
  • 二线城市土地成交总价70.04亿元，同比减38.73%，环比增868.40%。
  • 三线城市土地成交总价66.17亿元，年初至今周均成交46.97亿元，同比增长47.58%。

2. 行业热点

• 政策调控：

  • 严禁首付贷和规范互联网众筹买房。
  • 加大房地产市场整顿力度，严查散布谣言。
  • 推动非户籍人口落户，允许宅基地自愿退出或转让。
  • 因城因地施策，强化地方政府主体责任。
  • 上海严查土拍资金来源，延长竞买审查时间。
  • 上海出台共有产权保障住房管理细则，允许上市交易。

• 公司动态：

  • 华夏幸福：7-9月销售额228.98亿元，同比增长95.19%。
  • 金地集团：9月签约面积61.9万平方米，签约金额112.8亿元，同比增长73.01%。
  • 大名城：设立新能源科技公司，注册资本伍亿元。
  • 保利地产：9月签约面积153.38万平方米，签约金额201.46亿元，同比增长72.53%。
  • 首开股份：9月签约面积12.75万平方米，签约金额30.62亿元，同比增长147.42%。

3. 板块表现

• 板块走势：

  • 上周房地产板块全周微跌0.06%，落后沪深300指数1.68个百分点。
  • 周涨跌幅在wind67个二级行业中排名第65，较节前一周下降52位。
  • 2016年初至今跌幅16.13%，落后沪深300指数4.73个百分点。

• 热点个股：

  • 上周涨幅居前的个股包括海德股份（+43.69%）、信达地产（+21.49%）、天宸股份（+19.43%）等。

4. 投资建议

• 短期趋势：重点城市成交疲软，三四线城市政策宽松。
• 中长期趋势：上半年销售数据支撑业绩，但长期经营压力下结转节奏趋于保守。
• 关注方向：
  • 行业重组标的
  • 区域龙头
  • 细分板块核心价值领域
  • 建议关注招商蛇口、首开股份、华发股份、金科股份、世联行、陆家嘴等公司。