20211018-中国银河-电力设备新能源行业周报_三季报前瞻_锂电维持高景气度_光伏关注硅料及辅材环节_53页_1mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本周周报主要聚焦于新能源车和新能源发电两大领域，对行业动态、投资建议及市场行情进行分析，为投资者提供参考。

新能源车行业动态

• 动力电池技术趋势：低钴和固态电池成为下一代动力电池产业化发展的重点方向。其中，低钴化包括高镍化（如NCA和NCM）和低镍高锰化（如尖晶石镍锰酸锂），而固态电池则有望在2022年逐步亮相。
• 宁德时代布局：宁德时代获美国LFP电池供应长单，计划2025年供货，并且将投资320亿元建设一体化电池材料基地，覆盖正极材料、负极材料、电池回收等环节。
• 行业增长数据：2021年9月，新能源汽车销量达35.7万辆，同比增长159%，市场渗透率升至17.3%。预计全年销量将突破300万辆。
• 特斯拉4680电池架构：特斯拉发布4680电池架构，计划2021年底开始交付Model Y，预计2022年实现量产。该架构可减少零部件数量，提升电池效率和续航能力。
• 国际竞争加剧：美国造车新势力Rivian计划以800亿美元估值冲刺IPO，预计2021年交付15万辆R1T，未来将拓展至美国和英国自建工厂。
• 锂资源争夺：多家企业加速布局盐湖提锂资源，包括紫金矿业、西藏珠峰、亿纬锂能、赣锋锂业等，以应对锂资源紧缺。
• 安全问题凸显：LG化学因电池起火风险被通用汽车起诉，赔偿金额高达19亿美元，凸显动力电池安全性的重要性。
• 钠离子电池发展：鹏辉能源投资1000万元布局钠离子电池材料，其成本较LFP电池低30%-40%，具备良好的市场前景。
• 专利纠纷解决：容百科技在专利侵权诉讼中胜诉，有助于提升其市场信心；隆基股份面临韩华专利侵权诉讼，但已储备替代方案，影响有限。

新能源发电行业动态

• 电价政策调整：国务院调整市场化电价浮动范围至±20%，有助于缓解煤电企业成本压力，保障电力供应。
• 光伏价格走势：特级致密硅料价格涨至265元/千克，涨幅达11.32%。单晶PERC组件价格上调9.29%，价格博弈成为市场焦点。
• 技术突破：晶科能源N型TOPCon电池技术取得重大突破，转化效率达25.4%，未来将升级至IBC电池技术，冲击26%以上效率。
• 行业政策支持：发改委取消工商业目录销售电价，推动电力市场化，促进用户侧储能发展。
• 补贴政策推进：2021年1-19批可再生能源发电补贴项目清单公布，太阳能发电项目累计核准/备案容量达42.56GW。

主要观点

• 锂电维持高景气度：随着新能源汽车销量持续增长，锂电产业链各环节价格持续上涨，尤其硅料和辅材环节表现突出。
• 光伏进入高增阶段：光伏行业在“双碳”政策推动下持续增长，硅料、硅片、组件等价格不断上调，价格博弈加剧。
• 新能源行业前景广阔：新能源作为高端制造产业，符合国家双循环发展战略，电动化和智能化趋势不可逆转。
• 技术进步与成本优化：固态电池、TOPCon电池等技术持续进步，为行业带来新的增长点。
• 政策支持行业稳定发展：电价机制调整、储能政策支持等为新能源行业提供了政策保障。
• 企业布局全球市场：宁德时代、隆基股份等企业积极拓展国际市场，推动全球新能源产业发展。

关键信息

• 新能源汽车销量：9月销量35.7万辆，同比增长159%，全年有望突破300万辆。
• 电池材料价格：碳酸锂18.90万元/吨（+5.00%），六氟磷酸锂50.00万元/吨（+8.70%）。
• 光伏价格：特级致密硅料265元/千克（+11.32%），单晶PERC组件2.00元/W（+9.29%）。
• 行业投资建议：重点关注宁德时代、恩捷股份、当升科技、亿纬锂能、天赐材料、隆基股份、通威股份、福斯特、阳光电源、汇川技术等核心标的。
• 政策支持：电价机制调整、储能政策、补贴政策等推动新能源行业发展。
• 企业动态：宁德时代布局一体化电池材料，特斯拉推动4680电池量产，LG化学因电池问题面临赔偿。

市场行情及股票池走势

• 板块表现：新能源板块在10月11日至15日期间表现良好，部分个股如宁德时代、亿纬锂能、通威股份等涨幅显著。
• 个股走势：股票池中，宁德时代、亿纬锂能、通威股份、隆基股份、阳光电源等表现突出，部分企业如中材科技、格林美、容百科技等业绩预增显著。
• 估值表现：新能源车设备和太阳能板块PE(TTM)表现较好，部分企业估值处于低位，具备投资价值。

风险提示

• 原材料价格上涨：锂、钴、镍等原材料价格持续上涨，可能影响企业利润。
• 政策不确定性：电价机制、补贴政策等可能发生变化，影响行业盈利。
• 技术挑战：固态电池、钠离子电池等新技术仍需时间验证。
• 市场竞争加剧：新能源行业竞争激烈，需关注企业竞争格局和市场占有率。
• 国际贸易风险：部分企业拓展国际市场，面临贸易壁垒和政策不确定性。

投资建议

• 新能源车：关注宁德时代、恩捷股份、当升科技、亿纬锂能、天赐材料等核心企业。
• 新能源发电：关注隆基股份、通威股份、福斯特、阳光电源等光伏企业。
• 储能与电网：关注用户侧储能、电化学储能等细分领域。
• 风电与核电：关注泰胜风能、明阳智能等风电企业，以及核电相关公司。
• 氢能：关注现代摩比斯、弗吉亚等氢能相关企业。

总结

新能源行业在政策支持和市场需求的双重推动下持续增长，锂电和光伏板块表现尤为突出。随着技术进步和成本优化，行业景气度不断提升，但同时面临原材料价格上涨、政策不确定性等风险。建议投资者关注具备竞争优势、业绩支撑和明显技术壁垒的核心企业，如宁德时代、隆基股份、通威股份、阳光电源等。同时，储能、电网、风电、核电、氢能等细分领域也值得关注。