20200920-太平洋-信息技术行业周报_京东数科上市在即_金融科技板块再添新员_17页_1mb

报告摘要

京东数科上市前总结

核心内容概述

京东数科（原京东金融）作为京东集团旗下的数字科技板块，依托京东商城的生态优势，专注于为金融机构、商户及政府客户提供数字化解决方案。公司通过大数据、人工智能、云计算和区块链等技术，构建了“科技+产业+生态”的服务体系，推动产业数字化转型。随着业务的不断拓展，京东数科已成为京东集团重要的收入来源之一，并计划通过募集资金进一步提升技术实力和业务覆盖范围。

主要观点

京东数科经历了从数字金融到金融科技，再到数字科技的发展阶段，逐步构建了完整的产业数字化生态。
公司主要业务包括金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案。
金融机构数字化解决方案是公司增长最快的业务板块，收入占比逐年提升，从2017年的17.05%增长至2020H1的41.48%。
商户与企业数字化解决方案是公司主要收入来源，收入稳定增长，2020H1占营收比例达41.48%。
公司通过智能营销、智能城市等新兴业务，拓展了数据资源，增强了生态竞争力。
公司计划通过募集资金升级各项业务，提升数据利用能力和技术实力，进一步拓展市场。

关键信息

一、公司发展历程和业务介绍

（一）公司发展历程

2013年：推出“京保贝”，开启普惠金融服务。
2014年：推出“京东白条”，开创互联网信用支付先河。
2015年：首次提出“金融科技”定位，推出“ABS云平台”、“智能城市操作系统”、“集方巡检机器人”。
2018年：正式更名为“京东数科”，提出“数字科技”战略，布局智能营销、资管科技、智能城市等业务。

（二）公司业务

金融机构数字化解决方案
- 信贷科技：以“京东金条”为核心，提供无抵押信贷服务，年度活跃用户数快速增长，贷款规模三年复合增长率达110.38%。
- 信用卡科技：为金融机构提供产品设计、风险控制等服务，收入逐年增长。
- 保险科技：与超过100家保险公司合作，构建线上线下三位一体的销售网络，促成保费收入逐年增加。
- 资管科技：提供产品设计、销售交易等服务，注册机构超过1,000家，覆盖多类金融机构。
商户与企业数字化解决方案
- 提供智能营销、商业中心智能化改造、收单业务和产业链金融服务。
- 京东白条帮助提升用户留存率、人均订单量和交易额，年活跃用户数接近5,780.61万人。
- 收单及会员管理服务覆盖数十万家小微商户，收单数量近50亿单，为700多家大型商业中心提供会员管理服务。
- 票据平台累计为1.4万多家企业提供超过3,300亿元的票据贴现和流转交易服务。
政府及其他客户数字化解决方案
- 推出“京东钼媒”智能营销平台，覆盖线上线下广告投放。
- 智能城市解决方案涵盖城市治理、生活方式服务业和AI+产业发展，疫情期间推出“数字战疫”系统，提升城市治理效率。
- 盈利模式以软件销售、运营维护服务为主。

二、公司业务数据

金融机构数字化解决方案
- 2017-2020H1收入分别为15.46亿元、32.97亿元、62.17亿元、42.84亿元。
- 占营收比例从17.05%增长至41.48%，成为公司增长的新动能。
商户与企业数字化解决方案
- 2017-2020H1收入分别为73亿元、100亿元、109亿元、54亿元。
- 收入稳定增长，其中京东白条业务带动显著增长，年活跃用户数年复合增长率达52.28%。
政府及其他客户数字化解决方案
- 2017-2020H1收入分别为0.73亿元、1.47亿元、8.41亿元、5.75亿元。
- 收入增长显著，2019年较2018年增长472.37%，主要受益于智能营销和智能城市业务布局。

三、公司竞争优势和发展目标

公司竞争优势

天得天独厚的生态基础，多元延伸的生态版图。
全球领先的科技能力，拥有世界一流的科技人才。
引领行业的战略远见，具备持续创新的能力体系。
深刻独到的客户洞察，提供综合多维的解决方案。
独树一帜的商业模式，厚积薄发的能力沉淀。

发展目标

募集资金用途
- 金融机构数字化解决方案升级建设项目：37.23亿元
- 商户与企业数字化解决方案升级建设项目：23.06亿元
- 新兴产业数字化解决方案升级建设项目：27.87亿元
- 开放平台升级建设项目：18.63亿元
- 数字科技中心扩建项目：39.81亿元
- 补充流动资金：57.07亿元
发展方向
- 纵向深化数据资源利用，提升技术底座实力。
- 横向拓展智能城市等业务，获取更多数据资源，赋能其他业务。

风险提示

智能城市等新兴业务拓展速度可能不及预期，影响整体业务增长。

投资评级说明

行业评级
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：个股相对大盘涨幅在-5%以下。

募集资金投资项目一览

募集资金投资项目	金额（亿元）	建设期（年）
金融机构数字化解决方案升级建设项目	37.23	3
商户与企业数字化解决方案升级建设项目	23.06	3
新兴产业数字化解决方案升级建设项目	27.87	3
开放平台升级建设项目	18.63	4
数字科技中心扩建项目	39.81	4
补充流动资金	57.07	-