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菜粕早报总结

报告信息

• 报告日期：2025-11-10
• 作者：大越期货投资咨询部 王明伟
• 从业资格：F0283029
• 投资咨询资格：Z0010442

核心观点

• 菜粕基本面：震荡回落，受豆粕走势和加拿大油菜籽进口反倾销裁定变数影响，库存维持低位（约1.75万吨）提供支撑，中性偏多。
• 基差：现货升水期货（基差101），偏向多头。
• 盘面：价格在20日均线上方，主力持仓多单增加，资金流入，偏多。
• 预期：菜粕短期震荡，区间2500-2560，关注中加贸易关系发展。

关键要闻

• 国内水产进入淡季，需求减少；加拿大油菜籽进口反倾销初步认定，税率影响待定。
• 全球油菜籽增产为主；俄乌冲突可能对大宗商品有支撑，利多。
• 国内需求淡季和进口增加可能压制价格，利空。

风险点

• 国内水产需求淡季（下行风险）。
• 进口油菜籽增多（下行风险）。

关键数据摘要

• 菜粕现货价格：福建地区2640元。
• 主力合约RM2601区间：2500-2560。
• 库存：周环比减少2.78%，同比减少20.45%，维持低位。