> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 沪镍期货日报总结（2026年7月16日） ## 核心内容概述 2026年7月16日，沪镍期货单日大涨超3%，主要受全球精炼镍供应短缺、美元指数回落、国内社会库存边际收紧以及新能源下游需求旺盛等多重因素推动。市场呈现探底回升走势，资金博弈明显，多空分歧加剧。短期内镍价偏强运行，但不锈钢需求疲软限制了价格进一步上涨的空间。 ## 主要观点 ### 短期走势 - **上涨动力**：全球精炼镍供应短缺、LME镍库存下降、国内社库边际收紧。 - **支撑因素**：美元走弱为以美元计价的镍价提供估值修复空间；新能源汽车及动力电池需求高增长。 - **压制因素**：不锈钢需求疲软，成本传导不畅，导致不锈钢冶炼利润被挤压。 ### 中期展望 - **供应端**：印尼镍矿供应受政策限制，实际产量低于预期，高品位矿消耗推升成本。 - **需求端**：新能源需求持续增长，长期对镍消费形成支撑。 - **风险提示**：需警惕印尼镍矿后续供应释放及全球精炼镍供应过剩的调整压力。 ### 宏观预期 - **美元指数回落**：自6月初以来持续下行，为有色金属提供估值修复空间。 - **外盘联动**：LME镍当日上涨0.48%，对国内镍价形成支撑。 ## 关键信息汇总 ### 当日主力合约行情 - 开盘价：128880元/吨 - 最高价：133580元/吨 - 最低价：128720元/吨 - 收盘价：132940元/吨 - 涨跌幅：+3.01% - 成交量：375141手 - 持仓量：228414手 ### 基本面分析 #### 库存数据 - **LME镍库存**：连续下降，7月15日减少156吨。 - **国内社库**：华东地区库存连续回落，整体呈上升趋势，近期未出现累库。 #### 产业链供需 - **上游供给**：2026年5月全球精炼镍供应短缺1.34万吨，1-5月累计供应过剩2.65万吨，供应缺口从累计过剩转为单月短缺。 - **下游需求**：新能源汽车及动力电池需求高增长，6月销量同比分别增长29.4%和49.1%，拉动镍消费。但不锈钢需求疲软，304不锈钢现货价格仅微涨50元，成本传导不畅。 ### 现货市场 - **长江现货1#镍均价**：130500元/吨，单日上涨850元。 - **金川电解镍均价**：131950元/吨，单日上涨600元。 - **不锈钢现货均价**：15150元/吨，仅微涨50元，显示成材端需求偏弱。 ### 重大消息面 - **新能源需求**：动力电池销量持续增长，上半年累计销量达979.4GWh，同比增长48.6%。 - **镍矿供应格局**：印尼镍矿受政策限制，菲律宾矿逐步成为边际平衡来源。 - **政策动态**：国内首个车用固态电池国家标准实施，多地出台支持政策，推动高端镍需求增长。 ## 风险提示 1. **不锈钢需求疲软**：排产增加但终端需求不足，可能限制镍价上涨空间。 2. **印尼镍矿供应不确定性**：政策审批收紧及矿石品位下降影响实际产量。 3. **宏观情绪波动**：美元指数及全球市场情绪变化可能影响镍价走势。 ## 投资建议 投资者应密切关注供需格局变化、印尼镍矿供应释放节奏及美元走势，同时警惕不锈钢需求疲软对镍价的压制作用。镍价短期偏强，但中期需防范调整风险。 ```