20260609-东海期货-宏观数据观察_出口超预期上升_贸易顺差扩大_9页_1mb

2026年6月9日中国贸易数据总结

核心内容概览

2026年5月，中国进出口总额为6481.32亿美元，同比增长22.6%，环比上升3.9%。其中出口3767.83亿美元，同比增长19.4%，高于市场预期；进口2713.49亿美元，同比增长27.4%，同样高于预期。贸易顺差为1054.34亿美元，同比上升2.63%，好于预期。

主要观点

• 出口超预期上升：5月出口增速高于市场预期，主要受益于出口均价大幅回升以及出口量整体增长。美国经济回暖、新兴经济体需求回升、以及去年中美贸易战导致的低基数效应共同推动出口增长。
• 进口增速回升且高于预期：进口增长主要由高技术产品和资源品价格大幅上涨带动，尤其是集成电路、原油、铁矿石、煤炭等大宗商品进口量价双升。
• 贸易顺差扩大：5月贸易顺差为1054.34亿美元，主要得益于出口增长，同时进口增速放缓，导致顺差扩大。
• 贸易结构变化：对东盟、美国、韩国等主要贸易伙伴的出口增长强劲，而对欧盟、日本等传统市场出口增速有所放缓。
• 风险因素：中美博弈加剧、国内刺激政策不及预期、流动性收紧超预期等可能影响后续贸易走势。

关键信息

出口情况

• 整体出口：5月出口3767.83亿美元，同比增长19.4%，环比上升5.3%。
• 主要出口市场：
  • 东盟：出口额725.6亿美元，同比增长24.3%，占比19.26%。
  • 美国：出口额390.25亿美元，同比增长35.41%，占比10.36%。
  • 韩国：出口额179.6亿美元，同比增长42.13%，占比4.77%。
  • 非洲：出口额231.2亿美元，同比增长18.58%，占比6.13%。
  • 拉丁美洲：出口额274.9亿美元，同比增长6.07%，占比7.30%。
• 出口商品结构：
  • 机电产品：出口额占比63.9%，同比增长27.4%，拉动出口增长16.4%。
  • 高技术产品：出口额占比29.8%，同比增长50.9%，拉动出口增长12%。
  • 增长最快的出口商品：集成电路（+110.9%）、自动数据处理设备零件（+66.1%）、手机（+44.3%）、汽车及零配件（+39.3%）、船舶（+31.0%）等。

进口情况

• 整体进口：5月进口2713.49亿美元，同比增长27.4%，环比上升2.1%。
• 主要进口市场：
  • 东盟：进口额400.6亿美元，同比增长28.2%，占比14.76%。
  • 韩国：进口额267.1亿美元，同比增长83.57%，占比9.84%。
  • 中国台湾：进口额230.6亿美元，同比增长19.64%，占比8.5%。
  • 欧盟：进口额225.8亿美元，同比下降1.28%，占比8.32%。
  • 日本：进口额161.4亿美元，同比增长29.16%，占比5.95%。
• 进口商品结构：
  • 机电产品：进口额占比42.3%，同比增长38.2%，其中集成电路同比增长68%，拉动进口增长10.8%。
  • 原油：进口额占比9.8%，同比增长15.3%，拉动进口增长1.7%。
  • 铁矿砂及其精矿：进口额占比3.7%，同比增长6.6%，拉动进口增长0.2%。
  • 铜矿砂及其精矿：进口额占比3.2%，同比增长34.0%，拉动进口增长0.4%。
  • 农产品：进口额占比7.6%，同比增长3.9%，但进口量有所下降。

贸易顺差

• 贸易顺差：5月为1054.34亿美元，同比增长2.63%，好于预期。
• 主要顺差商品：
  • 汽车：顺差149亿美元，增加1.3亿美元。
  • 汽车零配件：顺差69亿美元，略有下降。
• 主要逆差商品：
  • 原油：逆差266.89亿美元，减少19.31亿美元。
  • 集成电路：逆差210.31亿美元，减少17.55亿美元。
  • 农产品：逆差118.70亿美元，增加18.58亿美元。

贸易趋势分析

• 出口支撑因素：
  • 美国经济回暖带动需求上升。
  • 新兴经济体保持高景气，需求持续改善。
  • 中东局势缓和，对美国和中东出口预计快速修复。
  • 东盟及“一带一路”沿线国家出口增长强劲，成为新出口增长动能。
• 进口支撑因素：
  • 工业生产保持较快增长，带动原材料进口。
  • 高科技产品价格大幅上涨，推动进口增长。
  • 需求预期回暖，但内需改善有限。
• 未来展望：
  • 出口仍将受到海外需求回升和新市场增长的支撑。
  • 进口增速预计保持高位，但拉动力减弱。
  • 净出口对经济的拉动作用仍在，但力度减弱。

风险因素

• 中美博弈加剧：可能对出口产生不利影响。
• 国内刺激政策不及预期：可能抑制内需增长。
• 流动性收紧超预期：可能影响进口和出口的融资环境。

数据来源

• 东海期货研究所
• 同花顺 iFinD
• Wind

附图说明

• 图1：中国主要进出口贸易国排名及占比。
• 图2：中国主要贸易国家进出口同比增速。
• 图3：中国主要出口贸易国排名及占比。
• 图4：中国主要出口贸易国家出口同比增速。
• 图5：中国出口国别结构图。
• 图6：中国主要机电商品出口同比增速。
• 图7：中国主要出口商品占比。
• 图8：中国主要进口贸易国排名及占比。
• 图9：中国主要进口贸易国家进口同比增速。
• 图10：中国进口商品结构图。
• 图11：中国重点商品贸易顺差和逆差。
• 图12：中国进出口增速及贸易帐。

重要声明

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