20261009-宝城期货-橡胶早报_3页_250kb

AI报告摘要

本报告为宝城期货发布的橡胶品种早报，主要分析了沪胶与合成胶（BR）在短期与中期的时间周期内的价格走势及基本面逻辑。报告指出，当前市场处于“强预期弱现实”的格局，受地缘政治与成本因素影响，胶价存在震荡整理的可能。

短期趋势：震荡
中期趋势：震荡偏强
核心逻辑：
- 宏观因素：国庆长假期间，外围市场风险偏好回暖，中东地缘冲突持续，带动日本橡胶期货走强，为沪胶节后提供上涨动力。
- 供给端：厄尔尼诺现象持续影响东南亚割胶，国内港口及上期所仓单维持低位，进口货源偏紧。
- 需求端：轮胎开工率偏弱，成品库存高企，下游企业仅维持刚需采购，对高价原料抵触情绪明显。
- 结论：短期随着利多因素逐步消化，沪胶或将进入高位震荡整理阶段。

短期趋势：震荡
中期趋势：震荡偏强
核心逻辑：
- 宏观因素：受中东地缘冲突影响，丁二烯成本上行，支撑合成胶价格。
- 供给端：国内合成胶企业因加工亏损而维持降负运行，整体库存偏低。
- 需求端：下游轮胎行业开工率偏弱，成品库存高企，对高价原料采购意愿不强。
- 结论：短期受原油地缘情绪支撑，合成胶或维持震荡整理；但需求端改善有限，上方空间受到压制。