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铝行业日报总结（2026年1月23日）

一、核心内容

本日报主要围绕铝价走势、市场情绪及行业动态展开分析，重点讨论了铝价波动、下游采购情况、供应端变化及宏观金融环境对市场的潜在影响。

二、铝价走势与市场分析

• 铝价表现：22日铝价先抑后扬，主力合约收盘上涨1.59%，报24055元/吨。
• 持仓变化：总持仓减少3979手至71万手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 现货市场：铝价调整带动下游采购情绪回暖，但整体仍保持谨慎态度。现货升贴水承压，华东、中原、华南地区贴水分别为-150元、-250元、-115元。
• 供应端：国内及印尼电解铝新投项目持续爬产，但短期增量有限。
• 需求端：高铝价对终端市场仍有一定抑制作用，但春节临近，成品备库需求支撑市场，需求端具有一定韧性。
• 库存情况：铝锭维持累库趋势，对市场构成一定压力。
• 宏观影响：当前铝价仍以宏观和资金为主导，宏观情绪波动叠加前期过快上涨，短期铝价预计将面临调整。

三、行业要闻

1. 几内亚铝土矿事故

• 事件：2026年1月21日，几内亚锡吉里省多科矿区发生矿山坍塌，造成6名矿工遇难。
• 影响：事故未影响到铝土矿核心产区（博凯、金迪亚、弗里亚），但对氧化铝市场情绪造成扰动。
• 市场反应：22日期价低位反弹近2%至2717元/吨，但预计在过剩基本面压制下，铝价将维持低位宽幅震荡。

2. “铝代铜”标准落地

• 背景：美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动“铝代铜”系列标准落地工作。
• 成本影响：铜在空调中的成本占比过半，铜铝价差约三倍，推动企业考虑替代方案。
• 进展：部分品牌表示最快2026年将推出铝制空调产品，但也有品牌暂无相关计划。

3. 力拓集团减产计划

• 减产安排：2026年10月起，力拓将削减澳大利亚Yarwun氧化铝精炼厂产量40%，以延长其运营寿命至2035年。
• 影响：减产将减少年产量约120万吨，影响约180个岗位，同时为技术升级留出时间。

4. 印度Nalco铝土矿开采计划

• 计划启动：Nalco将于2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿的开采。
• 配套措施：为匹配采矿能力，Nalco正在其Damanjodi氧化铝厂扩建第五条生产线，年产能将增加至327.5万吨。

四、研究团队与联系方式

• 研究员：

  • 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，F3025190
  • 张平：021-60635734，zhangpin@ccb.ccbfutures.com，F3015713
  • 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，F3075681

• 研究发展部联系方式：

  • 宏观金融研究团队：021-60635739
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 其他研究团队联系方式详见文档。

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 信息来源于公开渠道，力求准确但不保证其完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 使用本报告需注明出处，并不得进行有悖原意的引用、删节或修改。

六、建信期货业务机构联系方式

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• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，邮编100031
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，邮编350300
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，邮编450008
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，邮编315000
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，邮编200120
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，邮编710075
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，邮编310000
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• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，邮编200082
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，邮编362000
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，邮编361000
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，邮编610020

七、联系方式

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