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财通早班车总结（2014年12月8日）

核心内容概述

本报告为财通证券研究所发布的《财通早班车》，涵盖市场分析、要闻点评、公司点睛、投资策略、模拟盘及研报回顾等内容，旨在为投资者提供市场趋势分析与投资建议。

主要观点

1. 市场展望

• A股强势上涨：自降息启动以来，A股市场迎来强劲上涨，沪指涨幅达18.13%，深成指上涨20.82%。
• 蓝筹股表现突出：金融地产板块领涨，非银金融表现尤为强劲，券商和保险板块受益显著。
• 市场风格转变：短期市场波动风险上升，追涨操作不建议，中线加仓可稍作等待。
• 主题投资机会：短期看好军工和自贸区主题（如京津冀、前海、上海自贸区等）。
• 中长期趋势：2015年改革、创新、转型将驱动估值提升，传统行业转型与国企改革是主要关注点。

2. 个股期权与融资业务风险控制

• 个股期权即将出台：证监会已就《股票期权交易试点管理办法》征求意见，个股期权将为市场引入新的做空机制。
• 融资保证金比例上调：证监会对个别券商进行窗口指导，要求提高融资保证金比例，以控制市场风险，防止过度杠杆导致的泡沫。

关键信息

1. 公司点睛

燕塘乳业（002732）

• 公司定位：华南地区液态奶龙头企业。
• 主要产品：巴氏杀菌奶、UHT灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料。
• 市场策略：凭借产品营养及配送优势在华南市场占据优势，产品线丰富，差异化竞争明显。
• 募投项目：用于建设日产600吨乳品生产基地及营销网络，提升产能和品牌影响力。
• 投资建议：预计2014-2016年摊薄后EPS分别为0.77元、0.87元、1.12元，对应2014年合理价格区间为21.75-26.1元。

华仪电气（600290）

• 非公开发行A股：拟以9.63元/股的价格非公开发行2.5亿股，募集资金不超过25亿元。
• 募集资金用途：主要用于黑龙江和宁夏风电场建设及平鲁150MW工程EPC项目。
• 公司地位：国内主流风电主机制造企业，2014年风电出货量增长40%以上。
• 投资观点：受益于风电扶持政策，预计全年净利润有望突破2亿元。

亿阳信通（600289）

• 中标项目：中标内蒙古高速公路监控、通信、收费联网系统建设工程，中标金额约1.19亿元。
• 行业前景：智能交通领域持续发展，未来有望迎来业务井喷。
• 投资观点：看好公司未来几年在智能交通领域的表现。

研究所投资组合与策略

1. 研究所对冲策略

• 策略说明：采用融券和股指期货等工具与现货市场对冲，降低组合波动率，实现稳健盈利。
• 模拟组合表现：
  • 组合名称：财通对冲策略
  • 起始资金：1000万元
  • 组合收益率：21.25%
  • 期间指数涨跌幅：45.60%
  • 当前持仓：包含股票与期货，如湘邮科技、万里扬、珈伟股份、CFFEX沪深300期货等。
  • 最新操作：无操作，计划于12月5日进行调整。

2. 研究所模拟盘

积极型投资组合（祥龙一号）

• 起始日期：2013年1月7日
• 组合收益率：19.75%
• 持仓股票：中国汽研、ST生化等。
• 操作建议：短期市场波动风险上升，中线加仓可稍作等待，短线看好军工与自贸区主题。

稳健型投资组合（祥龙二号）

• 起始日期：2013年1月7日
• 组合收益率：49.65%
• 持仓股票：合肥百货、西藏城投等。
• 操作说明：采用股票与分级基金投资，受交易限制，暂不考虑场外基金与套利模式。

瑞虎二号

• 起始日期：2013年1月4日
• 组合收益率：16%
• 持仓股票：合肥百货、西藏城投等。
• 操作建议：中长期看好市场，短期建议谨慎操作，关注传统行业基本面改善、优质小盘成长股及国企改革机会。

一周研报回顾

免责条款

• 本报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 投资者应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。
• 本报告不构成个人投资建议，仅用于内部参考，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。

总结

本报告聚焦于A股市场的趋势与投资机会，强调改革、创新、转型对市场的影响，并对军工、自贸区等主题给予积极评价。同时，针对个股期权即将出台、融资保证金比例上调等市场变化，提出风险控制建议。在公司点睛部分，重点分析了燕塘乳业、华仪电气、亿阳信通等公司的基本面与未来增长潜力。研究所投资组合与模拟盘则为不同风险偏好的投资者提供了多种操作策略与参考。整体来看，报告强调了中长期市场向好趋势，同时提醒投资者关注短期波动与风险控制。