洁净室行业专题：重视下游需求高景气，紧抓行业扩容新机遇-20230814-天风证券-30页_1mb

洁净室行业专题总结

核心内容

洁净室行业是服务于高洁净度需求的高科技产业工程服务领域，其主要应用在半导体、生物医药、食品、新能源等高端制造业。随着技术进步和产业升级，洁净室需求逐步扩大，预计2026年中国市场规模将达到3587亿元，2022-2026年CAGR为13.7%。

主要观点

• 下游需求高景气：半导体、生物医药及新能源材料等产业带动洁净室需求增长，尤其是半导体产业，受益于国内资本开支加速和自主可控政策。
• 行业扩容机遇：随着技术升级和产业转移，洁净室行业迎来新的增长点，尤其是高洁净度的中高端市场。
• 行业竞争格局：低端市场竞争激烈，而中高端市场门槛高、竞争格局相对稳定，行业集中度有望提升。
• 投资机会：建议关注覆盖全流程的国有龙头企业、聚焦高景气细分赛道的专业公司以及洁净设备和材料供应龙头。

关键信息

市场规模与增长

• 2022年中国洁净室市场规模为2143.17亿元，预计2026年达到3587亿元，年均复合增长率13.7%。
• 2015-2022年复合增长率为15.8%，增长势头稳定。

半导体行业

• 2022年全球半导体资本开支约1817亿美元，国内半导体产业投资超1.4万亿元，其中IC设计和晶圆制造占62.6%。
• 国内芯片自给率仅16.7%，2025年目标提升至70%，推动洁净室需求持续增长。
• 中芯国际、华虹半导体等企业积极扩产，带动洁净室需求。

生物医药与医疗

• 医药洁净室需求随着政策支持和技术进步逐步扩大，2023年市场规模有望达17977亿元。
• 医用洁净装备及系统市场规模约330.51亿元，涵盖手术部、ICU、检验科等场景。

新能源材料

• 光伏和锂电池产业快速发展，推动洁净室工程需求增长。
• “十四五”规划推动光伏新增装机容量达514GW，预计2023-2025年新增装机容量合计290-365GW。

洁净室产业链

上游

• 包括建筑材料、五金、空气净化设备等，多数为标准化产品，市场竞争充分。

中游

• 洁净室工程设计及施工商，是行业主要组成部分，技术门槛高，利润空间大。
• 主要企业包括深桑达A、太极实业、柏诚股份、圣晖集成、亚翔集成等。

下游

• 涵盖IC半导体、光电、生物医药、新能源等领域，对洁净室工程需求持续增长。

重点投资标的

风险提示

• 国内半导体资本开支不及预期
• 行业竞争格局恶化
• 技术人员加速流失

行业趋势与展望

• 自主可控：国内半导体投资逆势加码，推动国产替代逻辑持续演绎。
• 技术进步：先进封装测试与晶圆制造技术界限模糊，洁净度要求趋同。
• 政策支持：国家对生物医药、新能源等产业的政策扶持带动行业需求。
• 市场集中度提升：行业集中度有望从当前CR5为41%提升至更高水平。

行业结构与竞争格局

• 低端市场：竞争激烈，存在大量中小企业。
• 中高端市场：技术门槛高，竞争格局稳定，龙头企业具备明显优势。

企业竞争力分析

• 深桑达A：国有龙头企业，覆盖多领域，具备全周期服务能力。
• 太极实业：聚焦洁净室和光伏电站，但受政策影响出现亏损。
• 柏诚股份：专注于中高端洁净室系统集成，客户资源优质，项目经验丰富。
• 圣晖集成：具备EPCO能力，营收和净利润稳步增长，客户关系稳定。
• 亚翔集成：以电子行业为主，业务增长迅速，营收占比高。
• 再升科技与美埃科技：专注于空气净化设备，技术门槛高，具备领先优势。

未来展望

• 随着半导体、生物医药、新能源等行业的持续发展，洁净室行业将保持高增长。
• 行业集中度有望提升，龙头企业将受益。
• 技术进步与产业升级推动洁净室技术要求提升，带动行业扩容。

总结

洁净室行业受益于半导体、生物医药、新能源等领域的高景气发展，市场规模持续扩大。随着国内产业升级和政策扶持，行业集中度有望提升，龙头企业和专业公司将迎来发展机遇。未来，行业技术门槛提高，中高端市场增长潜力大，建议重点关注具备全流程服务能力、高技术壁垒和丰富项目经验的企业。