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新能源车产业链开始上行，风光核市场回暖明显

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现优于大盘，其中新能源车板块涨势明显，光伏和风电行业维持高景气。分析师夏春秋认为，行业具备良好的发展前景，建议投资者继续增持。

主要观点

• 新能源车行业：板块本周表现突出，锂资源企业、电池材料及中游制造企业均有所上涨。分析师看好全产业链发展，重点推荐具备原材料资源优势的企业，如天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业；同时建议关注技术壁垒高、议价能力强的企业，如诺德股份、长园集团、先导智能；下游则关注市占率高、生产能力强的龙头企业，如亿纬锂能。
• 光伏行业：单晶硅价格开始下降，硅片订单饱满，价格稳中有升，电池组件价格平缓。行业仍保持高景气，预计下半年市场不会出现断崖式下跌，建议重点关注分布式光伏和行业领跑者项目，推荐隆基股份和协鑫集成。
• 风电行业：国家能源局发布多项风电行业标准，预计12月实施。风电装机容量目标明确，投资规模较大，建议关注泰胜风能等企业。
• 电力设备行业：受益于“一带一路”政策，出口业绩有望增长。同时，雄安新区建设将推动电力设备厂商发展，推荐关注特变电工、国电南瑞等龙头公司。核电行业或迎来建设高峰期，建议密切关注审批进展，推荐ST佳电和中国核电。

关键信息

本周行情回顾

• 行业整体表现：电力设备新能源板块本周上涨 2.64%，高于沪深300（2.12%）和上证综指（1.88%）。
• 二级子版块：电机板块涨幅最大，达 5.82%；储能设备涨幅为 4.63%。
• 个股表现：晶盛机电涨幅最高（12.49%），圣阳股份跌幅最大（-4.79%）。

行业要闻回顾

新能源汽车

• 工信部公示第299批新能源汽车新产品，涵盖乘用车、客车和专用车。
• “十三五”期间将建设“四纵四横”城际电动汽车充电网络，新增充电桩数量目标明确。

电改和电网

• 国家标准化委员会发布《智能变电站时间同步系统及设备技术规范》和《分布式电源并网运行控制规范》，规范行业发展。
• 1-7月全社会用电量同比增长 6.9%，增速较上年提升 3.3个百分点。

风电

• 国家能源局批准3项风电行业标准，将于12月1日实施。
• 吉林省“十三五”期间风电装机目标为 550万千瓦，投资约 89.8亿元。

太阳能

• 1-7月全国新增太阳能发电 34.92GW，同比增长 13.66GW。
• 内蒙古“十三五”期间光伏本地消纳 5.5GW，外送 5GW。
• 华南首个大型农光互补项目并网发电，年发电量预计达 7000万千瓦时。

公司重要公告

• 中电电机：中标印度FFC防洪灌溉项目，合同金额 2685万美金。
• 平高电气：中标国家电网输变电项目，中标金额 18,382.76万元。
• 智慧能源：中标国网江苏、上海电力项目，中标金额 13,260.19万元。
• 林洋能源：2017上半年营收 15.61亿元，同比增长 8.92%；净利润 3.37亿元，同比增长 107.59%。

本周组合推荐

• 诺德股份
• 特变电工
• 国电南瑞
• 长园集团
• ST佳电
• 中国核电
• 协鑫集成

风险提示

• 分布式光伏推广进度不达预期
• 核电审批进度不达预期
• 新能源汽车销量不达预期

分析师简介

• 夏春秋：美国TexasA&MUniversity经济学硕士，现任联讯证券电力设备与新能源行业分析师，覆盖新能源发电、电力设备、能源互联网等领域。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于12个月内行业指数相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持。

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