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铁合金日报总结

核心内容

本报告由研究员周涛撰写，内容涵盖铁合金期货与现货价格走势、基差与价差情况、原材料价格变化以及市场研判。报告数据来源于银河期货与Mysteel，旨在为投资者提供市场分析与交易策略建议。

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一、市场信息

1. 期货价格走势

期货合约	收盘价	日变动	周变动	成交量	持仓量	持仓变化
SF主力合约	5518	+48	+74	408236	256924	+244
SM主力合约	5758	+28	+22	225195	273655	-7429

2. 现货价格走势

硅铁	现货价格	日变动	周变动
72%FeSi内蒙	5300	+100	+70
72%FeSi宁夏	5300	+100	+100
72%FeSi青海	5250	0	0
72%FeSi江苏	5500	0	+100
72%FeSi天津	5560	0	-40

锰硅	现货价格	日变动	周变动
6517内蒙	5540	+20	+10
6517宁夏	5490	+10	-20
6517广西	5620	+20	+70
6517江苏	5700	+20	+20
6517天津	5700	0	0

3. 基差与价差

硅铁	当日基差	日变动	周变动
内蒙-主力	-218	+52	-4
宁夏-主力	-218	+52	+26
青海-主力	-268	-48	-74
江苏-内蒙	+200	-100	+30

锰硅	当日基差	日变动	周变动
内蒙-主力	-218	-8	-12
宁夏-主力	-268	-18	-42
广西-主力	-138	-8	+48
广西-内蒙	+80	0	+60

SF-SM价差	当日价差	日变动	周变动
-	-240	+20	+52

4. 原材料价格

原材料	当日价格	日变动	周变动
锰矿（天津）	澳块：41.5	0	0
锰矿（天津）	南非半碳酸：34.2	0	0
锰矿（天津）	加蓬块：43	0	-0.5
兰炭小料	陕西：800	-20	-20
兰炭小料	宁夏：900	-20	-20
兰炭小料	内蒙：790	-20	-20

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二、市场研判

1. 交易策略

• 单边策略：铁合金期货价格整体上涨，硅铁主力合约上涨0.88%，锰硅主力合约上涨0.49%。硅铁市场受反内卷和能耗管控预期提振，但基本面供需双弱，预计延续底部震荡。锰硅市场成本端有所抬升，短期价格支撑较强，但需求预期压制价格上行。
• 套利策略：当前市场环境下，建议保持观望。
• 期权策略：建议卖出虚值跨式期权组合。

2. 重要资讯

• 国家统计局数据显示，2025年1-11月份，全国固定资产投资同比下降2.6%。
• 国家发展改革委表示，从2026年起将加强高耗能、高排放项目的管控，推动绿色低碳转型。

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三、附图说明

1. 图1：铁合金主力合约走势回顾
   展示铁合金主力合约价格变化趋势。

2. 图2：盘面主力合约SF-SM价差
   反映硅铁与锰硅主力合约之间的价差变化。

3. 图3：硅铁月间价差
   展示硅铁不同月份之间的价格差异。

4. 图4：锰硅月间价差
   展示锰硅不同月份之间的价格差异。

5. 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
   展示硅铁主力合约与内蒙现货价格之间的基差。

6. 图7：硅锰现货价格
   展示硅锰现货价格变化情况。

7. 图9：铁合金电价
   反映铁合金生产用电价格。

8. 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
   展示锰硅主力合约与内蒙现货价格之间的基差。

9. 图8：内蒙硅锰现货价格
   展示内蒙地区硅锰现货价格。

10. 图10：硅铁成本与利润
    列出不同地区硅铁的生产成本与利润情况。

11. 图11：硅锰成本与利润
    列出不同地区硅锰的生产成本与利润情况。

12. 图12：硅铁生产成本
    展示硅铁生产成本变化趋势。

13. 图13：硅锰生产成本
    展示硅锰生产成本变化趋势。

14. 图14：硅铁生产利润
    展示硅铁生产利润变化趋势。

15. 图15：硅锰生产利润
    展示硅锰生产利润变化趋势。

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四、作者承诺与免责声明

• 作者周涛具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何报酬。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对其准确性或完整性负责。
• 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制、发送或传播。

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五、联系方式

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