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晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦宏观政策与市场趋势，重点分析了中共中央政治局会议对经济形势的判断以及对投资方向的指引。同时，对医药行业进行了深入分析，并提供了融资融券交易数据、新股发行动态、限售股解禁明细等市场信息。

主要观点

宏观与策略

1. 经济恢复不均衡：会议指出当前经济恢复不均衡、基础不稳固，需辩证看待一季度经济数据。
2. 窗口期的利用：我国处于新旧动能迭代形成新发展格局的窗口期，应利用复苏的时间差，深入推进供给侧结构性改革。
3. 政策基调：宏观政策保持连续性、稳定性与可持续性，不急转弯。货币政策“稳”字当头，财政政策强调落实落细，支持实体经济。
4. 投资方向：会议透露出对高端装备制造业、物联网和新能源产业的长期关注，建议投资者关注相关领域。

行业与公司

1. 医药行业：受海外疫情反复影响，建议配置基本面稳健且估值合理的品种。4月医药行业表现较好，生物制品涨幅最大，医药商业跌幅最大。
2. 重点配置方向：
   • 创新主线：包括创新药、CRO/CDMO、创新疫苗、创新器械、创新模式和创新检测。
   • 自主消费主线：涵盖自费生物药、血制品、中药消费品、医美板块和连锁医疗服务。
3. 5月组合推荐：
   • 稳健组合：迈瑞医疗、药明康德、云南白药、长春高新、康泰生物、智飞生物、通策医疗、爱美客、恒瑞医药、健帆生物。
   • 弹性组合：润达医疗、上海医药、我武生物、康华生物、双林生物、贝达药业、大参林、凯莱英、博腾股份、九洲药业、美迪西、药石科技。
   • 科创板组合：普门科技、泽璟制药、佰仁医疗、南微医学、爱博医疗。
   • 港股组合：药明生物、康希诺、君实生物、锦欣生殖、启明医疗。

关键信息

市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

融资融券交易数据（2021-04-30）

新股发行动态

本周限售股解禁明细

风险提示

• 宏观层面：海外疫情控制不及预期，国内复苏不及预期。
• 医药行业：药品降价预期风险，医改政策执行进度低于预期，研发失败的风险。
• 政策层面：政策落地不及预期的风险。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 持有：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与10%之间。
  • 卖出：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

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