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菜粕期货日报总结（20251225）

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• rm2605合约：当日低开震荡调整，较昨日上涨0.04%，收于2352点。
• 成交量：434,921手（单边）。
• 持仓量：638,009手（单边），较上一交易日增加7,359手。
• 数据来源：郑州商品交易所。

1.2 品种价格

• rm2605合约：今开盘2343点，最高价2358点，最低价2309点，今收盘2352点，今结算2333点。
• 涨跌：今结算价较前结算价下跌18点。
• 其他合约：如rm601、rm603、rm608等均有不同幅度的涨跌，但整体趋势以震荡为主。

1.3 关联行情

• 菜粕期权：当日成交90,785手，总持仓108,649手，持仓量增加6,857手。
• 期权合约表现：多数看跌期权（P）价格维持稳定，部分合约如RM609P2400上涨，但未出现行权。
• 隐含波动率：整体呈现下降趋势，显示市场对未来价格波动的预期有所减弱。

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 12月25日基准价：2450元/吨。
• 基差：98元/吨，显示期货价格略低于现货价格。

2.2 注册仓单

• 今日注册仓单：总计0张，与上一交易日持平。
• 仓单分布：主要厂库如海南澳斯卡、厦门国贸等均无新增仓单。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 进口影响：由于加拿大油菜籽反倾销事件，我国进口油菜籽数量锐减，10月、11月无到港预估，12月预计到港1船6.5万吨。
• 菜粕进口：菜粕进口未受影响，缓解了国内供应紧张的预期。
• 需求情况：当前处于水产养殖淡季，需求端疲软，对价格形成压制。

3.2 技术分析

• 日K图走势：rm2605合约价格震荡调整，收阳线，带有较长下影线。
• 价格支撑：盘中最低价触及前期低点后快速拉升，显示多头动能较强。
• 均线位置：收盘价位于5日、10日均线上方，但低于60日均线，表明短期仍可能维持震荡格局。

4. 行情展望

• 短期趋势：rm2605合约价格或将继续维持震荡调整的态势。
• 供需分析：当前市场处于供需双弱的局面，需求端受水产淡季影响，供应端虽有收紧预期，但实际影响有限。
• 关注点：后期需密切关注需求端的季节性变化、供应端的不确定性以及全球油菜籽市场动态。

5. 风险提示

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6. 关键数据汇总

研究员：漆建华
从业资格号：F03099134
投资咨询证书号：Z0017731