中观景气数据跟踪：挖机销量同比高增，钢价小幅反弹-20180411-长江证券-32页-4mb

挖机销量同比高增，钢价小幅反弹

核心内容

本报告为长江证券策略研究小组于2018年4月11日发布的中观景气数据跟踪报告，主要分析了房地产、资源链、制造链及消费链等领域的市场动态。

主要观点

□ 房地产

1. 地产销售：

   • 商品房成交回暖程度弱于往年，一线城市成交热度明显降温，周环比下降29.56%。
   • 3月一线城市二手住宅租金指数回升，其中深圳、天津涨幅较大，反映春季返城及开工带动需求。

2. 地产库存：

   • 本周一线城市商品房库存增加，存销比环比上升11.58%。
   • 十大城市存销比仍高于去年同期，显示市场去库存压力较大。

3. 土地供应：

   • 3月土地供应面积同比增加近四成，土地挂牌均价同比上涨26.87%，显示土地市场活跃度提升。

□ 资源链

1. 煤炭：

   • 焦煤期货价格小幅反弹，动力煤价格持续弱势，受发电厂耗煤修复不足影响。
   • 钢厂炼焦煤库存下降，推动焦煤价格上涨。

2. 原油天然气：

   • 国际原油价格上涨，布伦特原油期货结算价环比上涨4.29%，主要受中东局势影响。
   • NYMEX天然气价格下跌，国内LNG价格也持续下滑。

3. 工业金属：

   • 铝、铜、镍期现价格反弹，受中美贸易摩擦缓和及美元指数下跌影响。
   • 美国对俄罗斯铝业的制裁也推动铝价上涨。

4. 小金属：

   • 钴价持续上涨，受新能源汽车需求带动。
   • 锂盐价格小幅下跌，电池级碳酸锂价格环比下降2.93%，但氢氧化锂价格保持稳定。

5. 贵金属：

   • 黄金价格小幅上涨，白银价格略有下跌，主要受避险情绪支撑及地缘政治风险影响。

□ 制造链

1. 工程机械：

   • 3月挖掘机销量同比高增78.9%，重卡销量同比增加15%，均超市场预期。
   • 春季工程项目开工及固定资产投资增长是主要驱动力。

2. 钢铁：

   • 钢价指数小幅反弹，螺纹钢社会库存迅速下降，显示需求旺季来临。
   • 高炉开工率提升，钢厂库存下降，行业景气有望修复。

3. 建材：

   • 水泥价格全面上涨，全国水泥价格指数环比上涨1.53%，反映春季开工需求旺盛。
   • 浮法玻璃现货价格小幅下跌，库存略有回升，产能利用率保持稳定。

4. 石化及基础化工：

   • MDI价格回升，纯碱价格持续上涨，受下游需求及原材料涨价影响。
   • 沥青价格下跌，环氧丙烷价格环比上涨4.57%。

□ 消费链

1. 农林牧渔：

   • 生猪价格小幅回升，但猪粮比价持续下跌，低于盈亏平衡点。
   • 豆粕期现价格上涨，玉米现货价格小幅下跌。

2. 轻工：

   • 进口废纸及国内各类纸品价格企稳，木浆及纸浆价格小幅上涨。

3. 医药：

   • 维生素A价格上涨2.17%，维生素E价格下跌11.22%，反映供需变化。
   • 抗生素头孢曲松钠价格大幅上涨，环比提升51.14%，同比提升38.54%。

4. 传媒：

   • 3月电影票房同比增长近四成，但本周电影票价小幅回落。

关键信息

• 房地产销售：一线城市成交热度下降，但租金指数回升，显示市场逐步回暖。
• 资源品价格：铝、铜、镍价格反弹，钴价持续上涨，动力煤价格仍偏弱。
• 制造链表现：挖掘机销量高增，重卡销量超预期，钢价回升，水泥价格全面上涨。
• 消费链动态：豆粕价格上涨，维生素A价格回升，电影票房增长但票价回落。

本周涨价幅度排名（前五）

风险提示

1. 经济增长超预期下滑
2. 地缘政治冲突事件

研究团队

• 分析师：张宇生（SAC执业证书编号：S0490516070003）
• 联系人：陈熙淼、包承超、张倩婷、朱小溪、王丹

评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、无投资评级

重要声明

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