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冠通期货研究报告总结：尿素日报（2026年7月15日）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月15日尿素市场的行情走势、期现价格、库存情况以及基本面变化，指出尿素市场在当日整体呈现下跌趋势，受出口订单和内需不畅双重影响，库存持续增加，供需矛盾加剧。同时，报告提到未来尿素产量可能继续上升，但农业需求支撑较强，对尿素价格形成一定托底作用。

市场行情分析

期货走势

• 主力合约2609：今日低开低走，最终收于1713元/吨，收成一根阴线，涨跌幅为-1.95%。
• 持仓量：主力合约持仓量为301,089手，较前一日增加21,470手。
• 多空持仓变化：
  • 多头增加14,512手，主要为银河期货（+4,591手）和国投期货（+3,640手）。
  • 空头增加17,950手，主要为东证期货（+6,094手）和国泰君安（+3,999手）。

现货市场

• 价格走势：上游工厂出口订单逐渐开启，现货价格止跌，但内需成交不畅。
• 出厂价格：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格集中在1700-1770元/吨，河北省内出现高端报价。
• 库存情况：截至7月15日，全国尿素企业总库存量为140.89万吨，环比增加14.01%。

基本面跟踪

基差情况

• 基差走强：以河南地区为基准，9月合约基差为57元/吨，环比增加33元/吨。
• 市场预期：基差走强表明市场对远期价格存在一定支撑。

供应情况

• 日产量：全国尿素日产量为21.9万吨，较昨日持平。
• 开工率：全国尿素开工率为94.7%，供应端维持高位。

需求端分析

• 内需不畅：当前尿素内需成交不畅，货源下沉速度缓慢。
• 出口订单堆积：出口订单逐渐增加，但未能有效缓解国内库存压力。
• 农业需求支撑：随着农业需求推进，秋季肥预收订单将提升开工负荷，对尿素需求形成支撑。
• 复合肥需求：复合肥工厂原料价格稳定，成本端对成品价格支撑尚可，但开工率偏低（29.8%）。

行情展望

• 库存压制：国内库存持续上涨，压制盘面涨幅。
• 出口难泄压：出口订单难以有效释放压力，导致尿素价格表现分化。
• 谨慎追空：市场情绪谨慎，建议投资者避免盲目追空。
• 未来趋势：随着秋季肥预收订单的推进，尿素需求有望增加，农业需求相对更具韧性。

关键信息汇总

• 今日尿素价格：期货主力合约2609收于1713元/吨，下跌1.95%。
• 库存变化：全国尿素企业总库存量环比增加14.01%，达到140.89万吨。
• 出口订单：出口订单逐渐开启，但未能有效缓解国内库存压力。
• 农业需求：农业需求支撑较强，预计秋季肥预收订单将提升开工负荷。
• 复合肥开工率：截至7月10日，复合肥开工率为29.8%，处于低位震荡。
• 基差情况：9月合约基差为57元/吨，环比走强。
• 企业库存：预售订单天数为4.82日，环比减少4.74%。

结论

尿素市场在短期内面临供需矛盾，库存压力较大，价格承压下行。但农业需求支撑较强，预计随着秋季肥预收订单的推进，尿素需求将逐步回暖，支撑价格。投资者应关注库存变化、出口订单及农业需求动态，谨慎操作。