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传媒行业周报总结

核心内容

2018年7月10日发布的《联讯传媒周报》聚焦于传媒行业的表现、行业动态及投资建议。整体市场受中美贸易战和市场恐慌情绪影响，大盘指数持续下挫，但传媒板块表现相对稳健，底部再次显现，优质个股业绩向好，建议关注中长期机会。

主要观点

1. 市场表现：

   • 大盘指数在2018年7月第一周持续下挫，沪指跌3.52%，深成指跌4.99%，创业板指跌4.07%。
   • 传媒行业板块下跌2.38%，但表现强于上证综指，显示其抗跌性较强。

2. 个股表现：

   • 上周传媒自选股涨幅前五为北京文化（52.97%）、唐德影视（17.89%）、欢瑞世纪（14.44%）、联建光电（10.26%）和金逸影视（6.36%）。
   • 跌幅前五为大晟文化（-23.71%）、美盛文化（-18.18%）、德力股份（-17.08%）、博瑞传播（-14.32%）和捷成股份（-13.32%）。

3. 电影市场：

   • 内地电影市场第27周（7.2-7.8）票房达17.05亿元，环比大涨110%。
   • 《我不是药神》成为当周票房冠军，累计票房达12.7亿元，市场份额75%。
   • 该影片凭借高口碑和现实题材，成为市场认可的“好电影”代表。

4. 电视剧及综艺：

   • 《扶摇》以7.69%的正片有效播放率位列第一，是浙江卫视和腾讯视频联合播出的古装周播剧。
   • 网综占据TOP10综艺的5席，其中《明日之子第二季》和《向往的生活第二季》表现突出。
   • 《镇魂》作为优酷独占剧集，播放量达4.9亿，微博话题讨论量达4232.5万，成为暑期档爆款之一。

5. 游戏市场：

   • 《逆水寒》在6月29日开启不限号内测，引发玩家热议，百度指数上涨66.71%。
   • 《堡垒之夜》月收入达3.18亿美元，成为免费游戏收入纪录保持者。
   • 世界杯期间，优酷日活用户破亿，增长22%；咪咕视频日活用户均值较2017年增长353%。
   • 手游市场中，腾讯产品占据主导地位，App Store下载量前三为“凯蒂环球之旅”、“王者荣耀”和“消除者联盟”。

6. 行业要闻：

   • 腾讯建议分拆腾讯音乐娱乐集团独立上市，港交所已确认。
   • 小米7月9日登陆港交所，成为港股“同股不同权”试点首家公司。
   • 百度发布AI产品和技术，包括百度大脑3.0、AI芯片“昆仑”等。
   • 英雄联盟洲际赛LPL赛区蝉联冠军，RNG击败AFs。
   • 苹果Apple Music在美国用户数量已超越Spotify。

7. 公司动态：

   • 北京文化出资4.5亿元参与设立产业基金。
   • 文化长城完成878万股回购，占总股本1.79%。
   • 安妮股份拟参股九次方，后者估值达75亿元。
   • 暴风集团控股股东冯鑫部分股份被司法冻结。
   • 华策影视高层人事变动，王颖轶担任副总裁及董事会秘书。
   • 迅游科技预计上半年盈利1亿-1.06亿元，同比增长224.78%-244.27%。
   • 苏宁环球上半年盈利3.69亿-4.58亿元，同比增长108%-158%。
   • 完美世界称《武林外传手游》运营良好，流水稳定。

关键信息

• 市场环境：受中美贸易战影响，市场情绪悲观，但传媒板块表现优于大盘。
• 用户增长：优酷在世界杯期间日活用户破亿，咪咕视频日活用户均值增长353%。
• 内容表现：《我不是药神》成为票房与口碑双丰收的代表，而《镇魂》成为优酷重点剧集，吸引年轻女性用户。
• 行业风险提示：
  1. 影视游戏等内容表现不及预期；
  2. 公司未来业绩的不确定性；
  3. 行业估值继续下行；
  4. 行业竞争及发展不及预期；
  5. 政策风险。

投资建议及重点公司盈利预测

• 投资建议：建议关注传媒板块中长期机会，关注优质内容和用户增长。
• 重点公司盈利预测及估值（部分）：
  • 万达电影：投资评级为买入，2018年EPS预计1.62元，PE预计32.18倍。
  • 光线传媒：投资评级为买入，2018年EPS预计0.92元，PE预计12.35倍。
  • 唐德影视：未评级，2018年EPS预计1.13元，PE预计15.80倍。
  • 慈文传媒：投资评级为买入，2018年EPS预计1.66元，PE预计20.70倍。
  • 华策影视：投资评级为买入，2018年EPS预计0.44元，PE预计24.93倍。
  • 分众传媒：投资评级为买入，2018年EPS预计0.56元，PE预计21.07倍。
  • 视觉中国：投资评级为买入，2018年EPS预计0.55元，PE预计53.97倍。

总结

2018年7月第一周，传媒行业在整体市场低迷背景下表现出一定的韧性，优质内容成为推动板块增长的重要因素。优酷和咪咕视频在世界杯期间用户增长显著，显示了内容平台在重大赛事中的吸引力。电视剧和综艺市场同样表现活跃，《镇魂》成为暑期档亮点。游戏市场方面，腾讯产品持续领先，而《逆水寒》和《堡垒之夜》引发关注。行业竞争激烈，政策风险存在，但优质内容和用户增长仍是投资重点。