20260326-英大证券-金点策略晨报_A股百点反弹后_是否已经真正止跌_短期或有震荡不改中期慢牛格局_4页_475kb

A股市场总结：百点反弹后是否止跌？

核心内容

2026年3月26日，A股市场出现强势反弹，沪指收复3900点整数关口，深成指及创业板指涨幅在2%左右。全市场超过4800只个股上涨，实现百点反弹行情。分析师惠祥凤认为，虽然市场出现反弹，但短期内仍可能震荡，中长期“慢牛”格局未变。

主要观点

1. 反弹原因

   • 外部因素：地缘政治风险短期缓和，为市场提供偏暖氛围。
   • 内部因素：沪指跌破3800点后，技术性超跌反弹需求达到临界点，抄底资金开始入场。
   • 政策支持：“算电协同”被写入政府工作报告，成为国家战略，推动电力与算力板块上涨。

2. 市场现状分析

   • 成交量未明显放大，仍处观望状态，显示增量资金尚未大规模介入。
   • 领涨板块主要集中在电力、算力、通信设备等前期已有表现的方向，油气、煤炭等抗跌板块表现一般，反映市场仍处于存量资金博弈状态。
   • 地缘局势缓和只是短期现象，若再度升温，市场情绪可能受扰动。

3. 后市展望

   • 市场是否真正止跌需从更长期视角判断。当前A股主要受海外情绪扰动，而非国内基本面恶化。
   • 中国能源结构多元化，对国际局势波动的缓冲能力增强，稳增长政策持续，为市场提供“安全垫”。
   • 短期指数可能反复震荡，夯实支撑，但中长期看，市场仍有上涨潜力，慢牛格局未变。

关键信息

市场表现

• 沪指：收复3900点，上涨1.30%
• 深成指：上涨1.95%
• 创业板指：上涨2.01%
• 科创50指：上涨1.91%
• 成交额：沪深两市成交额合计约21798亿元

行业与板块表现

• 涨幅居前板块：电力、通信设备、通信服务、贵金属、能源金属、稀土、酒店餐饮等
• 跌幅居前板块：光伏设备
• 概念股：F5G、CPO、光通信模块、国资云、抽水蓄能、绿色电力等表现强劲

重点板块分析

• “算电协同”：首次写入政府工作报告，成为国家战略，推动电力与算力协同发展，市场预期提升。
• 通信板块：受益于AI算力需求增长及政策支持，长期结构性机会明显。
• CPO概念：作为数据中心高速互联关键部件，受益于AI数据中心建设热潮，订单增加。
• 军工板块：受益于地缘政治紧张、技术壁垒高、自主可控需求，以及军民融合与军贸出口增长潜力。

风险提示

• 市场情绪脆弱：地缘局势尚未彻底明朗，外部扰动可能再次影响市场情绪。
• 成交量不足：显示增量资金仍处于观望状态，市场反弹缺乏持续动力。
• 估值风险：部分细分领域估值偏高，需警惕技术迭代与资本开支周期的影响。
• 个股分化：高位题材股可能面临回调，建议投资者避免追高，逢高退出无业绩支撑的个股。

投资建议

• 逢低关注：AI算力（光模块）、运营商、电力、军工、通信设备等高景气方向。
• 分散风险：普通投资者可通过布局行业ETF进行分散投资。
• 高抛低吸：作为占优策略，把握市场节奏，避免盲目追涨杀跌。

免责声明与分析师声明

• 本报告基于公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。
• 分析师惠祥凤具备证券投资咨询执业资格，研究观点独立、客观，不受第三方影响。
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