20130326-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_15页_419kb

报告摘要

申银万国研究策略重点推荐表第九期第九周总结

核心内容

申银万国证券研究所于2013年3月26日发布“申银万国研究策略重点推荐表”第九期第九周推荐组合，涵盖21家重点推荐公司，主要集中在金融服务、医药生物、食品饮料、交通运输、电子等行业。该推荐表基于股票分析师的研究分析与评级，由策略部结合形势变化和阶段研究成果筛选出未来3个月具有显著超额收益潜力的股票组合。

主要观点

组合表现：截至2013年3月25日，第八周组合获得4.55%的绝对收益，相对上证综指超额收益为0.68%，累计绝对收益为0.94%，相对上证综指超额收益为1.01%。从年初至今，重点推荐表累计绝对收益为6.94%，相对上证综指和沪深300分别获得**4.75%和3.42%**的超额收益。
本期调整：剔除贵州茅台，因反腐行为对行业压力持续，景气度继续下行；加入贝因美，因其所在食品行业景气度上行，整体组合保持消费成长属性不变。
投资评级：所有推荐公司均为买入或增持，表示其未来3个月的股价走势预期显著优于市场。
行业分析：推荐组合覆盖多个行业，重点关注消费升级、环保政策、金融创新、交通运输改革等宏观趋势。

关键信息

序号	代码	公司名称	行业	收盘价（2013-3-25）	11PE	12PE	13PE
1	601318.SH	中国平安	金融服务	42.840	17	15	12
2	601601.SH	中国太保	金融服务	18.720	19	12	8
3	600518.SH	康美药业	医药生物	16.980	12	8	8
4	600016.SH	民生银行	金融服务	11.000	38	45	31
5	002671.SZ	龙泉股份	建筑建材	39.180	4	2	2
6	600028.SH	中国石化	化工	7.600	24	21	18
7	600315.SH	上海家化	化工	68.790	428	328	188
8	300058.SZ	蓝色光标	信息服务	31.300	48	37	28
9	000651.SZ	格力电器	家用电器	28.600	396	328	223
10	601166.SH	兴业银行	金融服务	20.050	2105	1020	25
11	600048.SH	保利地产	房地产	11.920	16	12	10
12	002570.SZ	贝因美	食品饮料	39.140	3	2	2
13	002672.SZ	东江环保	公用事业	68.660	51	37	28
14	600535.SH	天士力	医药生物	69.890	12	15	15
15	600030.SH	中信证券	金融服务	12.990	11	34	27
16	600887.SH	伊利股份	食品饮料	32.330	33	34	26
17	600428.SH	中远航运	交通运输	4.100	46	365	50
18	600104.SH	上汽集团	交运设备	15.200	8	8	7
19	601009.SH	南京银行	金融服务	9.660	9	7	7
20	002341.SZ	新纶科技	电子	12.050	56	36	26
21	601006.SH	大秦铁路	交通运输	7.720	10	10	9

核心假设风险

中国平安：未来业务成本控制和风险释放压力。
中国太保：市场环境持续恶化。
康美药业：产业延伸过快，整合不达预期。
民生银行：流动性枯竭带来的系统性风险。
龙泉股份：订单增长不达预期，招标不顺利。
中国石化：成品油定价机制改革无进展，天然气未上调。
上海家化：估值短期可能回调。
蓝色光标：广告业务收入增长低于预期，新收购整合效率低。
格力电器：终端需求低迷，原材料价格波动。
兴业银行：创新业务不确定性，佣金下滑。
保利地产：国五条对新开工的打压超预期。
贝因美：成长股可能补跌。
东江环保：新项目投产不达预期，宏观经济波动，小非解禁。
天士力：FDA认证低于预期，药品降价。
中信证券：创新业务不确定性，佣金下滑。
伊利股份：食品安全风险，宏观经济风险，原材料价格波动。
中远航运：多用途船运价回升受阻，燃油价格反弹。
上汽集团：新产品拓展不达预期，自主品牌亏损，成本上涨。
南京银行：年报不良率提高，利率市场化导致息差下降。
新纶科技：募投项目进度低于预期，收购力度不足。
大秦铁路：宏观周期不稳定，进口煤冲击。

投资评级说明

证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 买入：相对强于市场20%以上。
- 增持：相对强于市场5%~20%。
- 中性：相对市场-5%~+5%。
- 减持：相对弱于市场5%以下。
行业投资评级：以行业相对沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 看好：行业超越市场。
- 中性：行业与市场持平。
- 看淡：行业弱于市场。