2023-05-30-远东资信-地方政府债与城投债周报（5.22-5.26）_12页_1mb

远东研究·地方债与城投债周报简要分析

一、地方债动态

1. 政策

   • 江西监管局要求严把专项债“借、用、管、还”各环节，推动资金高效使用。
   • 贵州印江县政府计划通过债务展期、债券置换等方式化解存量和隐性债务。

2. 发行与到期

   • 发行规模：上周发行地方债合计3157.36亿元，其中专项债占主导（54.72%），再融资债占比最高（57.5%）。
   • 期限结构：平均发行期限12.91年，10年期债券为主（29.39%）。
   • 利率：加权平均发行利率2.85%，总体较低。
   • 债务化解：多地通过多渠道化解债务，守住风险底线。

二、城投债动态

1. 政策

   • 毕节市推动投融资体制改革试点，探索“管委会+国企+专业公司”模式。
   • 重庆市严禁地方交易场所新增非标融资，防范非法金融活动。

2. 发行与到期

   • 发行规模：上周发行城投债1117.47亿元，主体评级以AA+为主，区县级发行占比较高。
   • 利率差异：部分城投债利率显著高于国债收益率（如3年期债利差达212BP）。
   • 发行人：央企、省级主体仍有一定发行份额。

3. 异常波动

   • 多只城投债出现价格异常波动，涉及宁夏、山东、江西、江苏等地。

总结

• 地方债政策重心转向精准化管理与债务化解，专项债仍是主体。
• 城投债发行平稳，利率分化明显，交易活跃度较高。
• 信用风险整体可控，异常波动事件需关注区域集中性。