20181115-华创证券-钢铁行业快报_河北日度高炉开工监测_供暖季第一天_高炉未出现大面积关停_6页_445kb

钢铁行业快报总结

核心内容

本报告为华创证券研究所发布的“钢铁行业快报”，主要围绕河北地区高炉开工率与产能利用率在供暖季开始后的变化情况展开，分析其对钢市价格的影响，并提供了相关数据监测工具的介绍。

主要观点

• 供暖季限产不及预期：11月15日为2018-2019供暖季第一天，河北地区高炉未出现大面积关停，限产力度低于市场预期。
• 供给仍维持高位：尽管部分高炉进入限产，但由于废钢比增加和高炉利用系数提升，当前河北地区的钢铁供给仍高于去年同期。
• 区域差异显著：
  • 唐山：高炉开工率持续上升但未恢复至前期水平，限产执行力度偏弱，产能利用率略有下降。
  • 邯郸：尚未执行限产，开工率保持较高水平，产能利用率显著高于去年同期。
• 需求与库存变化：需求季节性回落已开始，库存去化速度放缓，市场情绪趋于悲观，现货价格进入下行通道。
• 数据监测工具：华创证券推出“河北高炉开工率&产能利用率日度传感器监测数据”，提供高频、准确的生产数据，帮助投资者更清晰地了解真实供给情况。

关键信息

数据概况（11月15日）

市场影响

• 供暖季限产执行力度不足，导致供给维持高位，对钢市价格形成压力。
• 需求季节性回落，叠加库存累积，市场情绪悲观，现货价格下行。
• 邯郸地区未执行限产，成为供给支撑的重要区域。

风险提示

• 数据失真风险：传感器可能受到人为干扰。
• 数据传输风险：网络问题可能导致数据丢失或错误。
• 数据源故障：公开信息可能无法及时披露，影响跟踪。

产品与服务

• 产品名称：河北高炉开工率&产能利用率日度传感器监测数据
• 功能特点：
  • 覆盖河北全部正规钢厂，共232座高炉。
  • 数据来源为传感器，提供高频、准确的生产情况。
  • 可追溯比较各高炉明细数据。
  • 历史趋势与第三方数据拟合良好。
• 应用场景：为投资者提供更真实的供给信息，辅助钢市价格判断。

团队介绍

• 任志强：副所长、大宗组组长，上海财经大学经济学硕士，曾任职于兴业证券，2017年加入华创证券，连续三年新财富最佳分析师钢铁行业第三名。
• 严鹏：高级分析师，清华大学博士，2018年加入华创证券。
• 罗兴：研究员，香港科技大学硕士，2017年加入华创证券。
• 张文龙、王晓芳：助理研究员，分别来自上海交通大学和西南财经大学，2018年加入华创证券。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

免责声明与分析师声明

• 本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性。
• 分析师声明其观点和建议反映个人判断，不承担其他券商报告的责任。

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