全市场科技产业策略报告第十三期：优刻得拟赴科创版上市，云计算行业未来看点在哪？-20190407-安信证券-39页_3mb

2019年04月07日 云计算行业分析与优刻得上市动态总结

核心内容概述

本文分析了优刻得拟赴科创板上市的背景，以及云计算行业的发展现状与未来趋势。优刻得作为国内领先的第三方云计算服务商，其业务模式、市场地位及财务表现均受到关注。同时，文章对云计算行业进行了中观与微观层面的分析，指出公有云、私有云和混合云三种模式的市场占比及发展趋势。

主要观点与关键信息

1. 云计算行业发展现状

• 全球市场规模：预计2020年全球云计算市场规模将达到4114亿美元，2016年至2020年复合增长率约为16.99%。
• 中国公有云市场：2018年中国公有云市场规模为71.85亿美元，同比增长66.82%；预计2021年将增长至2461亿美元，增速保持在15%以上。
• 市场结构：全球云计算市场呈现公有云、私有云和混合云三分天下之势，其中混合云使用率最高，60%以上企业采用复合云计划。
• 细分市场：IaaS是增速最快的细分市场，预计2021年全球IaaS市场规模将达到3025亿美元，占比约36.37%。

2. 优刻得业务模式与市场地位

• 成立与发展：优刻得成立于2012年，是首批通过可信云服务认证的第三方云计算服务商。
• 市场排名：2018年上半年，优刻得在中国公有云市场占比为4.8%，位列第六。
• 营收结构：公有云贡献85%以上营收，私有云和混合云作为未来增长点，混合云近三年平均增速达150.75%。
• 客户群体：公司服务上万家企业级客户，涵盖互联网及传统行业，间接服务终端用户达数亿人。
• 股权结构：公司设置AB股制度，创始人季昕华、莫显峰、华琨合计拥有64.71%的表决权，保障公司领导权集中。

3. 优刻得竞争优势

• 业务多元化：提供公有云、私有云、混合云服务，覆盖计算、网络、存储、分发及数据分析等六大类产品。
• 技术实力：公司拥有强大的研发能力，尤其在混合云和私有云领域有显著布局。
• 盈利表现：优刻得是全国首家实现盈利的公有云服务商，2018年净利润达0.77亿元。

4. 全球市场竞争格局

• 海外主导：AWS、微软Azure、谷歌是全球主要的云服务提供商，AWS仍居行业第一，2018年营收达257亿美元。
• 国内追赶：阿里云、腾讯云、金山云等国内企业表现突出，阿里云2018年营收突破200亿元，位列全球第一。
• 优刻得表现：2018年营收10.11亿元，净利润0.77亿元，排名仅次于金山云。

行业趋势与展望

• 混合云成为主流：预计未来全球混合云服务将占据主流，私有云因其安全性及定制化服务，仍有较大发展空间。
• IaaS主导公有云市场：IaaS在公有云市场中占据主导地位，预计到2021年，IaaS将占公有云市场收入的36.37%。
• 行业挑战：需警惕行业发展不及预期及竞争加剧带来的利润下降风险。

优刻得未来发展方向

• 强化混合云业务：混合云作为公司重点拓展领域，未来或将成为主要盈利增长点。
• 推动私有云发展：公司通过子公司优铭云提供私有云服务，主要客户为金融机构、央企等。
• 数据安全与流通：公司推出“安全屋”产品，融合区块链、密钥管理等技术，确保数据安全共享与流通。

关键数据与图表

• 全球云计算市场规模：预计2020年达到4114亿美元，2016-2020年复合增长率16.99%。
• 中国公有云市场规模：2018年为71.85亿美元，预计2021年增长至2461亿美元。
• 混合云业务增速：2016-2018年混合云营收平均增速达150.75%。
• 优刻得股权结构：创始人合计持有64.71%表决权，公司领导权集中。
• 优刻得主要产品：包括云主机、物理云主机、GPU云主机、网络服务、数据库及存储服务等。

风险提示

• 行业增速放缓：若行业发展不及预期，可能影响公司未来增长。
• 竞争加剧：随着市场扩大，竞争加剧可能压缩利润空间。

结论

优刻得凭借其在公有云、混合云及私有云领域的布局，以及强大的技术实力和市场地位，有望在云计算行业持续增长中占据一席之地。其AB股制度保障了公司治理结构的稳定性，而混合云和私有云的快速发展也为公司提供了新的增长机会。未来，优刻得需在数据安全、技术升级及市场拓展方面持续发力，以应对日益激烈的市场竞争。