20260904-上海中期-宏观_隔夜市场概览_3页_221kb

宏观市场概览总结

一、核心内容

本报告总结了9月3日隔夜市场的主要动态，涵盖国内与海外宏观数据、金融市场表现及风险提示等内容，为投资者提供市场趋势与关键信息的参考。

二、国内宏观

1. 货币政策与资金面

• 央行操作：9月3日，央行进行7天期逆回购操作，但未进行新投放，净回笼1030亿元，为连续第二日零投放。
• 资金面表现：DR001在1.36%下方，DR007约1.37%，表明市场资金面保持宽松，央行采取“削峰填谷”策略，而非转向收紧。

2. 服务贸易数据

• 服务进出口总额：1—7月服务进出口总额达44467.1亿元，同比增长8.3%。
• 出口与进口增长：服务出口17732.3亿元，同比增长17.1%；服务进口26734.8亿元，同比增长3.2%。
• 服务贸易逆差收窄：服务贸易逆差为9002.5亿元，同比收窄1763.3亿元，显示服务出口韧性较强。

3. 中小企业发展规划

• 政策支持：工信部等十部门发布《促进中小企业发展“十五五”规划》，设定量化目标。
• 发展目标：
  • 到2030年，规模以上中小企业人均营收累计增长约15%。
  • 规上工业中小企业研发费用年均增长8%以上。
  • “小巨人”企业数量达到2.2万家。
• 融资与科技支持：设立国家中小企业发展基金二期，强调直接融资与硬科技投保的联动。

三、海外宏观

1. 美联储政策预期

• 沃勒表态：美联储理事沃勒表示，若未来两周CPI/PPI处于合理水平、通胀持续降温，倾向于维持联邦基金利率在3.50%—3.75%区间。
• 加息概率下降：9月加息概率从约63%降至48%—50%，市场对加息预期有所缓和。

2. 美国就业数据

• 初请失业金：美国8月30日当周初请失业金人数为20.6万人，略高于预期。
• ADP就业数据：ADP私营就业仅增加3.8万人，远低于预期的4.8万人。
• 非农数据锚定：上述数据为9月4日公布的8月非农数据（预期增5.3万，失业率4.1%）设定了偏弱基调。

3. 地缘政治与油价波动

• 美伊互袭：伊朗宣称对科威特和阿联酋目标进行导弹无人机打击，美军称已导致87艘商船改道。
• 油价反应：WTI原油价格一度冲高至92.38美元/桶，但最终收于91.67美元/桶；布伦特原油收于95.92美元/桶，霍尔木兹海峡风险溢价依然存在。

四、金融市场表现

1. 股市

• 欧美股市上涨：道指涨1.18%报53686.11点；标普500涨1.06%报7747.71点；纳指涨1.40%报26584.06点。
• 欧洲股市：德国DAX涨0.63%报26003.32点；法国CAC40涨0.07%报8286.40点；英国富时100涨0.70%报10831.52点。

2. 债市

• 美债收益率下跌：2年期美债收益率跌3.09bp报4.338%；10年期跌1.40bp报4.766%；30年期跌0.95bp报5.249%。
• 德债表现：德债10年期收益率跌3.3bp报3.340%。

3. 大宗商品

• 原油：WTI原油涨0.73%报91.67美元/桶；布伦特原油涨0.30%报95.92美元/桶。
• 贵金属：COMEX黄金涨2.39%报4520.30美元/盎司。
• 铜价：LME铜涨1.03%报14362美元/吨。

4. 外汇市场

• 美元指数下跌：美元指数跌0.56%报99.00。
• 欧元兑美元上涨：欧元兑美元涨0.32%报1.1626。
• 人民币汇率：在岸人民币报6.7181，离岸人民币持平报6.7178。

五、风险提示与免责声明

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