20240712-天风证券-鲁泰A-000726.SZ-拟收购鲁联新材剩余股权_推动功能性面料发展_3页_724kb

鲁泰A公司证券研究报告摘要

分析师评级：维持“买入”，目标价未具体给出。当前价格57元。

要点概述：

• 公司通过收购鲁联新材25%股权（拟全资控股），拓展功能性面料领域。鲁联新材目前产能爬坡，此交易将增强项目发展能力，符合公司战略。
• 2024年聚焦裤装、外套等面料，月产量70万米，技术稳步提升。
• 全球布局保持领先地位，中美意日多地设点，提升产品设计和附加值。
• 此次调整盈利预测，预计2024-2026年净利润分别为59亿、68亿、79亿元，同比变动显著。

关键数据：

• 资产负债表显示公司稳健，负债率维持在30%左右。
• ROE和估值均持续增长，PE从48倍下降至约8-6倍，盈利能力增强。
• 功能性面料销售收入稳步增长，毛利率和净利率处于中上水平。

风险提示：

面临的市场风险包括原材料、汇率波动、客户信用风险，以及订单交付能力不达预期等。

财务摘要：

• 营收和利润持续增长，2023年净利润大幅下降后，预计2024年恢复增长。
• 主要财务数据迈向健康趋势，增强投资者信心。

该报告由天风证券发布，详细分析见正文。